玉米淀粉日报

　　行情研判

    　　玉米：

    　　目前来看，随着拍卖溢价自上周走低以来，市场情绪有了较大转变。国家对拍卖调控政策加强，临储玉米出库将加快，而溢价的走低也浇灭了囤货贸易商继续抢拍屯粮待涨的想法，反而转为积极出货。出库及贸易商出货都将增加市场供应，缓解之前供需错配导致的有效供给不足的现象。而小麦对玉米替代以及下旬早春玉米的上市也将促使出货加快，同时也增加了供应压力。现货和09 合约经过近一周的快速下挫之后，市场恐慌情绪有所缓解，但目前仍只是下跌中继，势头已经发生阶段性转势，伴随着拍卖溢价继续走低，拍卖粮及贸易商屯粮逐步供应市场，小麦和早春玉米的冲击，期现货价格仍将逐步回落。短期来看，今日拍卖溢价继续走低，预计将带动期现货价格继续下行。

    　　淀粉：

    　　淀粉开机已降至季节性低位，后期预计将逐步触底回升，而且淀粉加工利润转正也将促使厂家恢复开机，而玉米价格先行回落更会提升加工利润促使开机，玉米价格下跌将抑制淀粉提价，下游备货积极性将下降，如此，淀粉后期将跟随玉米回落，考虑到疫情对淀粉需求的影响，淀粉玉米价差或将走缩。

    　　【交易策略】

    　　1.单边：震荡下行，拍卖溢价走低将带动期现货价格下行。

    　　2.套利：淀粉玉米价差或将走缩。

    　　3.期权：买入熊市价差期权或看跌期权。