消费行业日报:今世缘延续稳健表现 建议坚守确定性

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:欧阳宇剑 日期:2020-08-13

每日点评

    2020 年8 月13 日,上证综指报收3320.73 点,上涨0.04%;深证成指报收13291.32 点,下跌0.13%;Wind 日常消费指数报收13572.33 点,上涨0.73%。

    今日食品饮料指数上涨0.25%,在28 个子行业中涨幅排名第18,其中涨幅前三的个股为:甘源食品(002991,9.99%),上海梅林(600073,8.25%)、千禾味业(603027,6.69%)。

    我们重点推荐的白酒板块上涨0.56%,啤酒板块下跌0.04%,白酒板块整体表现稳健。个股方面,今世缘上涨5.89%,涨幅居前。整体来看公司20Q2实现正增长态势,考虑到20H2 各地白酒消费场景正逐步恢复叠加中秋国庆旺季助力,国缘系列凭借次高端定位及团购渠道优势有望率先享受省内恢复性消费机遇,公司全年双10%增长目标确定性高。分区域来看,省内淮安大区、南京大区为优势市场,我们测算大本营淮安大区市占率约29%,第一大市场南京大区市占率约18%;对比来看,苏南、苏中、徐州大区仅处于5%-7%区间,未来有望复制南京模式成功路径,持续精耕细提升市占率。分产品来看,20H1 国缘系列占营收比重74%,其中国缘四开增速维持在20%+,V3 增速50%+,V9 实现翻倍式增长,V 系列20H1 占比约5%,产品结构进一步优化,未来5 年占比有望达到15%。此外,当前飞天茅台批价在2670-2680 元左右,另据渠道调研反馈,茅台8 月配额已陆续发出,并开始执行9 月份打款,预期短期茅台批价仍将有所抬升,中秋国庆旺季时点或将有所降温。考虑到当前茅台批价持续抬升,行业基本面向好趋势不变,建议坚守业绩确定性较高的优质酒企,相关标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、酒鬼酒、古井贡酒、今世缘等。

    行业要闻

    1. 8 月12 日,泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司下发通知称,国窖1573经典装停货后,全国价格上行迅速,产品流速加快,需求量大增。为激励先进区域经销商和终端,保障区域供货需求,推进各级客户经营规范化,8 月各经销客户及终端国窖1573 经典装配额采取合格价格发票兑换方式执行,执行标准及要求由各大区分区制定。(糖酒快讯)2. 郎酒核心战略产品红花郎·钻石版即将于8 月18 日在安徽上市,以“名酒+酱酒”双核优势,抢位安徽白酒次高端。(酒说)3. 今日53 度500ml 飞天茅台一批价在2670-2680 元左右,52 度500ml 五粮液一批价在930-940 元左右。(国酒财经)

    公司动态

    1、 吉林森工(600189):公司公告,公司购买中国建设银行理财产品已到期,收回全部本金1.3 亿元和收益404.14 万元。

    2、 通葡股份(600365):公司披露了关于收到上海证券交易所《关于通化葡萄酒股份有限公司违规担保有关事项的监管工作函》的回复公告。

    风险提示:宏观经济增长持续低于预期,原材料价格波动风险。