能源行业日报:全国多地高温有望带动电厂耗煤上行

类别:行业 机构:川财证券有限责任公司 研究员:许惠敏 日期:2020-08-13

每日点评

    2020 年8 月13 日,上证综指报收3320.73 点,涨0.04%;深证成指收13291.32点,跌0.13%;Wind 能源行业一级指数2023.95 点,涨0.62%。其中,煤炭行业涨幅前三的公司为:永泰能源(600157,+9.93%)、淮河能源(600575,+3.26%)、山煤国际(600546,+3.00%)。

    今日煤炭板块实现上涨,个股中大同煤业、淮河能源等动力煤企业表现相对较好。商品层面,近期动力煤期货持续上涨,期货相对现货升水幅度达到15 元/吨,市场已在提前交易旺季预期。行业层面,国家能源局发布7 月份全社会用电量数据,7 月份,全社会用电量达到6824 亿千瓦时,同比增长2.3%,伴随下游用电企业生产经营有序进行、及华东、西南地区气温回升,预计用电量有望维持平稳增长态势。当前市场对于高气温带动电厂用煤回升仍有预期,未来十天,江汉、江南、江淮、黄淮以及重庆、新疆等地将出现4~8 天日最高气温在35~37℃的高温天气,全国多地高温能否带来电厂耗煤回升、电厂煤炭库存有效去化仍值得关注。整体看,动力煤基本面在鄂尔多斯煤管票严格、进口煤管控未见宽松、气温回升带动电厂耗煤上行等因素影响下有所好转,动力煤现货价格有望于近期止跌企稳。

    煤焦方面,近期山西、河北、山东等地焦企均陆续发起首轮提涨50 元/吨,钢厂对焦炭涨价的接受态度较前期有所好转,本轮提涨落地可能性较大。中期维度看,焦炭价格、焦化利润走势仍取决于钢材利润、及利润在煤焦钢产业链中的分配情况。近期伴随着华东地区出梅,钢材需求季节性好转,若后续钢材利润空间扩大,钢厂增产从而加大对焦炭的采购需求,利润有望从钢材传导至焦炭。

    在标的方面,我们仍建议从两条主线把握煤炭板块投资机会。“自上而下”层面,山东限产焦炭1800 万吨、江苏徐州关停550 万吨焦化产能对焦炭供给影响仍在,整体看下半年焦炭供需或呈现平衡偏紧格局,焦化利润有望维持在较好水平,当前焦化去产能集中华东地区,相关受益标的包括淮北矿业、开滦股份等。“自下而上”层面,建议关注未来产能增长、新项目投产带来公司业绩改善的优质公司,相关标的包括盘江股份、平煤股份、金能科技。

    公司要闻

    淮北矿业(600985):中国信达资产管理股份有限公司,系淮北矿业控股股份有限公司股东,现持有公司股份126,095,842 股,占公司总股本的5.80%。中国信达因经营需要,计划自本公告披露之日起15 个交易日后的3 个月内,通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过21,724,124 股。

    风险提示

    下游用电企业复工节奏迟缓,煤矿安全检查影响煤矿生产。