锌铝日报：有色板块普跌 锌铝高位震荡

　　锌：

    　　现货方面，LME 锌现货贴水16.00 美元/吨，前一交易日贴水14.00 美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交于19235~19455 元/吨，双燕成交于19240~19470 元/吨，进口锌19220~19440 元/吨；0#锌普通对9 月报升水75~85 元/吨报价。今日下游保持逢低采购，市场交投尚好。

    　　库存方面，8 月12 日LME 锌库存增加1.51 万吨至21.28 万吨。根据SMM，8 月10 日，国内锌锭库存16.51 万吨，较上周五减少0.88 万吨。

    　　观点：期锌震荡下行，昨日贵金属跌停对有色影响明显。但国内库存仍处于去库状态，短期供需矛盾或继续主导行情。8 月国内炼厂主要以复产提产为主，预计产量将环比增加，但由于复产规模一般，预计8 月整体冶炼锌产量仍不高。冶炼厂原料库存由低位回升，显示目前锌矿紧张局面较前期有所缓解，在远期进口矿恢复的预期下，部分冶炼厂上调加工费报价。需求端7-8 月份为传统消费淡季，消费端超预期转好的概率较低。预计受制于中期供给宽松预期，锌在当前价位下冶炼厂远月保值积极性较高，锌价的强势主要源于宏观面及资金提振，供需面提振作用不大。

    　　策略：单边：谨慎看涨。套利：观望。

    　　风险点：宏观风险。

    　　铝：

    　　现货方面，LME 铝现货贴水35.65 美元/吨，前一交易日贴水35.44 美元/吨。根据SMM，早间上海报于14430 元/吨附近，无锡在14440 元/吨，升水在60-80 元/吨之间，杭州地区在14430-14450 元/吨。华东今日整体成交无太大亮点。

    　　库存方面，8 月12 日LME 铝锭库存减少1.08 万吨至160.64 万吨。根据我的有色，8 月10 日，国内铝锭社会库存较上周五增加1.5 万吨至73.1 万吨。

    　　观点：沪铝震荡收跌，有色板块整体偏弱。但现货对期铝有支撑，跌幅不大。目前铝锭进口利润维持高企，近期市场流通马来西亚齐力、印度韦丹塔跟俄铝等外来铝锭流通量明显增加，现货实际成交较弱。冶炼厂亦加速新投复产，供应端对铝价上行存有压力。建议继续关注电解铝库存变动以及现货支撑，同时下游即将步入传统淡季，下游需求仍然相对疲弱，短期内铝供需边际有所走弱。

    　　策略：单边：中性。套利：内外正套。

    　　风险点：宏观风险。