白糖日报

类别:金融工程 机构:银河期货有限公司 研究员:刘博闻 日期:2020-08-12

白糖:

    目前影响原糖期价的主要是巴西高制糖比及疫情导致全球食糖需求下降这两个点,从目前巴西生产进度看巴西大幅增产预期逐步被验证,亚洲降雨充足,印度产量增加预期,全球供应压力增加,而疫情对需求的影响仍在持续。短期来看,市场对泰国欧盟产量下降的担忧及亚洲需求高于预期,叠加美元贬值,原糖偏强震荡。

    近期加工糖对国产糖冲击有所显现,现货回调压力将加大。在疫情常态化防控情况,需求仍将下降,但国内疫情控制的较好,降幅有望逐步缩窄。从供需面来看,配额外进口增加预期打压,供应增加,内外将逐步接轨,中期来看,现货将向下寻找配额外进口成本,价格仍有下行动力。短期进口配额增加预期利空落地,原糖走强带动进口成本提高,叠加双节备货预期,近期区间偏强震荡。

    【交易策略】

    1.单边:偏强震荡,仍有挑战120 日线的可能,但预计难以有效突破。

    2.套利:关注15 正套。

    3.期权:卖出宽跨式。