国债日报:警惕基本面预期差

类别:金融工程 机构:南华期货股份有限公司 研究员:翟帅男/高翔 日期:2020-08-12

周二国债期货偏弱震荡,或受股市跳水影响,临近尾盘突然拉升,勉力收平。公开市场方面,今日无逆回购,央行开展500 亿逆回购,当日净投放资金500 亿。7 月金融信贷数据公布:社融规模增量1.69 万亿;新增人民币贷款9927 亿;M2 同比增10.7%,整体上小幅不及预期。二季度货币政策执行报告指出要保持“ 货币供应和社融规模合理增长”,预计下半年宽信用力度将有所减弱,社融数据难以维持今年以来的高增长。

    从乘用车数据到社融, 基本面数据显示经济修复的速度或许不如市场想象的乐观。操作上, 目前长端利率仍有下行空间,多单可继续持有。