科创板:科创解禁短期“洪峰期”已过 科技长牛趋势不变

类别:策略 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:吴砚靖/邹文倩 日期:2020-08-12

一、 科创动态

    自7 月22 日开板一周年解禁潮以来,科创板出现一定程度震荡,但整体平稳度过“洪峰期”。增量资金入场以及多元化的减持方式,形成一定缓冲。市场流动性进一步提升,成交额及两融余额均有所提升。本周将有7 家公司解禁,包括晶晨股份(688099.SH)、柏楚电子(688188.SH)、广大特材(688186.SH)、赛特新材(688398.SH)、映翰通(688080.SH)、微芯生物(688321.SH)、道通科技(688208.SH)。

    二、行情回顾

    本周科创50 指数周涨跌幅为0.91%,从板块个股来看,其中58 家公司上涨,86 家公司下跌,1 家公司不变。

    本周新股: 本周科创板共有2 只股上市, 分别为赛科希德(688338.SH)、高测股份(688556.SH)。截止8 月7 号,科创板上市公司共145 家。

    市场活跃度:从日均成交额来看,本周较上周呈上涨趋势,日平均成交额为548.31 亿元,与上周相比上涨87.28 亿元,日均换手率为3.20%,相比上周上涨0.53%。

    三、估值情况

    科创板整体估值情况:

    本周五收盘,科创板50 指数市盈率为87.00 倍(剔除负值)。

    按一级子行业分类来看,新一代信息技术领域是所有行业最高,行业PE 水平为186 倍,新能源产业是所有行业最低,为79 倍。按二级子行业分类来看,电子核心产业行业市盈率为230 倍,居所有行业最高,生物质能产业行业PE 水平为33 倍,居所有行业最低。

    四、配置策略

    科创板开板一周年,科创50 指数的发布推动板块流动性提升,随着供给端发行标的增多和解禁来袭,短期不确定性提升,但长期来看科技长牛时代已经开启,传统的PE 估值方式无法完全适用科创类企业,参照海外经验,一旦估值方式趋于多元化,板块整体泡沫化将不可避免。建议通过重点跟踪如下指标:易变现率、隐含PE、资产负债率、ROE、ROA、营收规模和利润增速、所处行业规模、市占率、研发投入,综合考量,当前时点建议关注:虹软科技、澜起科技、乐鑫科技、南微医学、心脉医疗、杭可科技、洁特生物、传音控股、嘉必优、威胜信息、普门科技等公司。