晨会

核心观点

    A 股早盘高位震荡，午后集体下跌，上证指数收盘跌1.15%报3340.29 点，深证成指跌1.4%，创业板指跌1.7%，科创50 跌2.85%；两市成交额1.13 万亿元，连续10 个交易日突破万亿；北向资金净流入39.48 亿元。海外方面，美国三大股尾盘跳水，道指跌0.38%，标普500 指数跌0.8%，纳指跌1.69%；欧洲、亚太股市普遍收涨。

    中国7 月M1 同比增6.9%，M2 同比增10.7%，新增人民币贷款9927 亿元，社会融资规模增量为1.69 万亿元，除M1 外均小幅低于预期。从7 月金融数据来看，随着疫情冲击逐渐消退，央行信用宽松边际减弱，信用扩张速度有所放缓。7 月信贷增速低于预期，一方面有季节性因素，一方面有监管因素，整体信贷结构继续优化，企业和居民中长期贷款增幅较大，票据和企业短期贷款规模大幅减少。预计信用扩张将维持边际放缓，大幅收紧的概率较低。配置上可关注：1）基建、地产、建材等产业链。2）银行、保险等低估值蓝筹。3）化工等周期性上行行业。

    财经要闻

    7 月贷款增加9927 亿元 结构持续优化

    国务院批复同意服务贸易创新发展试点扩容至28 个

    持续推进供给侧结构性改革 发展以创新为核心的实体经济

    7 月30 家上市券商营收同比增幅超100%