PTA早报

类别:金融工程 机构:格林大华期货有限公司 研究员: 日期:2020-08-12

  PTA:

      【品种观点】

      进入8 月份后装置检修明显增多,供需格局有改善的预期,虽也有嘉兴石化220 万吨装置重启提负中,但下游聚酯开工负荷微幅调整至87.82%,需求尚可,供需剪刀差收敛。综合来看,PTA 基本面偏弱,但有边际转好预期。

      【操作建议】

      供需有改善预期,稳健者观望,激进者可关注逢低布局01 合约多单机会,注意油价波动和宏观环境风险因素。

      【利多因素】

      聚酯开工负荷87.82%,需求整体尚可;

      海宁一套25 万吨聚酯装置投产,聚酯产能基数上调至6257 万吨;恒科60 万吨聚酯新装置计划投产;

      进入8 月份装置检修规模加大,供需格局或有改善。虹港150 万吨装置10 日检修,预计检修4 天左右;扬子石化65 万吨装置6 日检修,计划21 日重启;三房巷120 万吨装置计划检修一个月;台化兴业120 万吨装置计划检修两周;洛阳石化32.5 万吨装置检修。

      【利空因素】

      社会库存水平较高,压力较大;

      7 月PTA 产量432.53 万吨,环比上涨34.42 万吨,涨幅8.65%;海外疫情仍为严峻,需求仍存一定不确定性;

      终端织机开工水平调至62.60%,周环比升3.16%,边际转好,绝对水平偏低。

      【风险因素】

      原油价格波动;终端需求;海外疫情进展情况;装置检修不及预期。