煤炭行业观点及动态

　　本周（07.28-08.03）秦港动力煤降幅放缓，大部分下降0.2个百分点；库存方面，重点电厂库存周下降0.28%，库存可用天数为23天，较上年同期低1天；环渤海港口库存整体回落0.9%，内部分化，其中曹妃甸港降3.2%，秦皇岛港降0.7%，京唐港升5.6%。国际动力煤价格普跌，其中NEWC指数本周续降2.28%至50.60美元/吨。本周产地及港口焦煤价格基本平稳，京唐港山西产主焦煤价格下跌，跌幅2.1%；焦煤第三轮提价全面落地，钢价涨跌内部分化，长材和线材下降0.3%，板材上升，热轧和冷轧涨幅分别为1.5%和0.5%。焦煤用户去库加速，港口端开始大幅度累库，其中样本焦化厂库存回升0.2%，钢厂下降1.8%，六大港回升7.9%。本周中国沿海运价涨跌互现，国际煤炭运价首涨，澳大利亚纽卡斯尔港口上涨8.0%。

    　　动力煤产地煤价稳中下跌，大矿主要供应长协为主，多数煤矿销售承压，库存持续提升；7月下旬重点电厂日耗维持在395万吨左右，环比6月降5.35%，需求进一步走弱；蒙西月初煤管票松动，供需夹击下价格承压。

    　　焦炭价格第三轮提降全面落地。钢厂整体库存稳中有增，库存多处中高位运行，到货顺畅，暂时对焦炭价格仍持有较强的议价能力，短期看焦炭市场供需相对平衡，焦钢博弈继续。焦企方面受部分期现投资公司及贸易商接货影响，厂内库存稍有下降，短期看焦炭价格暂稳运行。

    　　动力煤需求疲弱，库存累积，坑口港口价格双双下行；钢价上行但钢企焦炭库存较高，钢焦博奕进入僵持阶段，焦煤价格承压下行。煤价短期难现突破，选择成长与分红兼具的陕西煤业、露天煤业、中国神华和盘江股份。

    　　风险提示：经济下行幅度或持续时间超预期；安全、环保、进出口政策变化；重大安全事故；疫情持续时间或发展超预期。