农林牧渔行业点评报告:禽链产品销量环比增长 黄羽鸡价格恢复

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:陈雪丽 日期:2020-08-12

  7 月禽产品销量增长,下游环节价格表现稳定2020 年7 月白羽肉鸡供给端仍旧宽松,父母代鸡苗销量环比下降,商品代鸡苗销量同比及环比均实现增长。父母代鸡苗方面,销量相比6 月出现下滑,同比仍旧处于历史高位。据中国禽业协会数据显示,7 月父母代鸡苗总销量为496.07 万套,环比下降13.74%,同比增加22.26%。商品代鸡苗方面,7 月商品代鸡苗总销量24298.61 万羽,环比及同比均实现增长,增幅分别为3.58%及11.68%。价格方面,由于前期屠宰产能扩张,导致屠宰产能不能满负荷运行,屠宰场互抢鸡源,7 月毛鸡价格在7.5 元/公斤区间持续震荡,均价为7.60 元/公斤,相比6 月小幅下跌2.19%,整体表现较为稳定。鸡苗方面,7 月猪肉价格维持高位,受市场情绪和毛鸡价格走势影响,上游商品代鸡苗价格稳步上涨,7 月商品代鸡苗价格为2.66 元/羽,环比上涨18.75%,后期鸡苗价格仍需关注补栏情绪,若毛鸡价格表现坚挺,则有望支撑商品代鸡苗价格继续上涨。整体来看,上游环节供给不断放量,商品代鸡苗销量冲击年内高点,苗价承压可能性较大,下游鸡肉环节价格有望受到猪肉价格高位波动支撑,建议关注鸡肉全产业链及肉制品渠道稳步发展的龙头企业圣农发展。

      鸡苗企业销量、收入及单价环比均上涨

      7 月商品代鸡苗销量环比改善,价格稳中有涨,各企业7 月实现量价齐升,销量、销售收入及均价环比均出现上涨。益生股份销售及民和股份销量环比分别增加3.40%及5.39%,销售收入环比分别增加25.13%及10.83%,销售均价环比分别上涨20.83%及5.73%。

      7 月鸡肉企业产品销量同比增长,价格及收入环比小幅下跌仙坛股份7 月鸡肉销量(抵减后)为2.85 万吨,肉制品销量0.07 万吨,圣农发展鸡肉7 月实现鸡肉销量(抵减后)8.78 万吨,肉制品销量1.61 万吨。销量环比变动不大,同比均实现增长,销售收入及均价受毛鸡价格影响,环比小幅下跌。

      黄羽鸡销量持续回升,销售均价及收入大幅改善7 月黄羽鸡企业销售渠道进一步恢复,各企业销量环比继续实现正向增长。高猪价下,黄羽鸡替代需求逐步显现,价格出现较大幅度上涨。温氏股份、立华股份及湘佳股份7 月销售均价均分别为10.9、11.3 及10.1 元/公斤,环比分别上涨16.33%、22.96%及24.08%。

      风险提示:禽养殖产业链供给大幅增加,价格下跌,企业亏损;出现禽流感等疫情,导致需求端及供给端受到严重影响;下游消费复苏不及预期。