电气设备行业周报:光伏产业链价格加速上扬 新能源车需求有望回暖

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:杨达伟 日期:2020-08-11

新能源汽车:近期新能源车企陆续披露7 月份产销数据,整体趋势呈现同比降幅收窄的趋势,与此前企业的排产数据基本吻合。随着新的补贴标准的正式实施以及“低基数”效应,下半年销售数据有望迎来同比以及环比的增长,全年销量有望突破120 万台。特斯拉二季度销量持续超预期,有望呈现加速;大众ID.4车型发布,继大众拟入股国轩高科后,戴姆勒将入股孚能科技IPO,外资车企积极推进与国内电池厂合作,预计将带动国内电池及材料供应商的出货量显著提升。宁德时代高镍811 电池配套宝马iX3,外资一线车企高镍路线仍积极推进,看好国内高镍三元进展较快的正极材料企业。

    新能源发电:光伏:由于需求的持续走强,光伏全产业链价格持续上扬,硅料最新报价已接近10 万元/吨。根据装机指标分析,2020 年国内装机容量有望达到45-50GW。在消纳指标充沛的大背景下,国内光伏投资正迎来加速。本周光伏展显示出大功率以及双玻化趋势呈现加速,且主流光伏企业纷纷上市,份额持续向头部集中,我们建议积极关注龙头公司投资机会。风电:2020 年国内风电新增消纳空间36.65GW,相较于2019 年大幅增加,考虑到2019 年巨大的已招标指标以及补贴退坡因素,2020 年国内风电装机量有望超预期。近期能源局及财政部有意推动存量补贴电站问题解决,风电资产质量有望迎来改善,且企业投资能力有望修复,建议积极关注零部件及整机龙头投资机会。

    电力设备:今年以来电网投资呈现逐月加速趋势,根据国家能源局公布的1-6月电网投资总额1657 亿元,同比增长0.79%,同比已实现扭正。今年电网投资侧重点于充电桩和特高压,另外由于新能源装机的加速发展,储能配套需求已呈现加速。由于经济下滑压力,电网投资将承担起拉动投资为新经济发展布局的重任。从历史上看,年内特高压项目的核准落地后国网将会加快招标启动,相关公司业绩有望加速。同时建议积极关注储能领域的需求加速。

    工控自动化:6 月份制造业PMI 为50.9%,比上月上升0.3%,生产指数和新订单指数分别为53.9%和51.4%,比上月上升0.7 和0.5 个百分点,其中新订单指数连续两个月回升,预计工控行业将持续复苏。外资企业受海外疫情扩大影响供货紧张,为本土品牌带来更多机会,我们预计进口替代进程将加速,国内优质工控企业有望实现快速增长。

    本周重点推荐6 个标的、权重及核心逻辑

    宁德时代:动力电池龙头地位持续巩固,海外市场加速突破

    通威股份:硅料价格底部反弹,电池盈利改善,中报业绩符合预期

    中材科技:低估值,高成长;2020 年三块主营业务景气度共振向上

    东方电缆:2020 新增40 亿海缆订单超预期,21 年业绩有望突破9 亿元

    宏发股份:市占率加速提升,新能源汽车继电器外资车企放量

    国电南瑞:电网投资预期修复回升,新一轮特高压建设带动公司业绩提升

    风险提示:海外需求不及预期,政策扶持不及预期。