2020年半年度血制品批签发数据跟踪报告：上半年整体高速增长 各品种表现亮眼
半年度批签发数据跟踪
2020H1 国内累计批签发血制品4883.38 万瓶，同比增长45.78%。
各品种批签发数据跟踪
人血白蛋白：累计批签发2957.28 万瓶，同比增长43.72%，其中国产与进口各批签发1525.91万瓶、1431.37 万瓶，分别占比51.60%、48.40%，进口白蛋白同比提升7.10 个百分点；
静注人免疫球蛋白（pH4）：累计批签发699.03 万瓶，同比增长56.61%；
人免疫球蛋白：；累计批签发88.67 万瓶，同比增长792.87%；
乙型肝炎人免疫球蛋白：累计批签发61.67 万瓶，同比增长22.59%；
破伤风人免疫球蛋白：累计批签发300.76 万瓶，同比增长32.34%；
狂犬病人免疫球蛋白：累计批签发534.42 万瓶，同比增长28.02%；
人凝血因子VIII：累计批签发97.74 万瓶，同比增长60.15%；
人凝血酶原复合物：累计批签发83.20 万瓶，同比增长137.76%；
人纤维蛋白原：累计批签发60.41 万瓶，同比增长35.17%。
上市公司批签发数据跟踪
上海莱士：累计批签发血制品447.44 万瓶，同比增长90.99%。分品种来看，白蛋白批签发188.07 万瓶，同比增长54.05%；静丙批签发123.46万瓶，同比增长322.12%；破免批签发46.39 万瓶，同比增长232.14%；八因子批签发32.96 万瓶，同比增长424.11%；纤原批签发26.23 万瓶，同比增长1065.65%；狂免批签发16.80 万瓶，同比下降58.51%；肌丙批签发13.52 万瓶，2019 年无批签发。
华兰生物：累计批签发血制品356.02 万瓶，同比增长14.51%。分品种来看，白蛋白批签发123.42 万瓶，同比增长2.77%；静丙批签发65.65万瓶，同比增长2.47%；破免批签发55.77 万瓶，同比增长54.19%；PCC 批签发33.74 万瓶，同比增长157.23%；狂免批签发33.80 万瓶，同比下降19.65%；八因子批签发29.58 万瓶，同比增长22.49%；乙免批签发10.96 万瓶，同比增长35.90%；肌丙批签发3.11 万瓶，同比增长5.43%。
天坛生物：累计批签发血制品477.81 万瓶，同比增长23.50%。分品种来看，白蛋白批签发223.52 万瓶，同比增长10.01%；静丙批签发152.75万瓶，同比增长35.17%；狂免批签发54.64 万瓶，同比增长103.52%；破免批签发43.17 万瓶，同比增长0.97%；肌丙批签发2.24 万瓶，2019H1无批签发；乙免批签发1.12 万瓶，同比增长1.85%；八因子批签发3673瓶，2019H1 无批签发。
卫光生物：累计批签发血制品167.50 万瓶，同比增长35%。分品种来看，狂免批签发95.52 万瓶，同比增长106.68%；白蛋白批签发36.96万瓶，同比下降6.81%；静丙批签发30 万瓶，同比增长20.94%；破免批签发4.62 万瓶，同比下降56.06%。
博雅生物：累计批签发血制品182.22 万瓶，同比增长76.26%。分品种来看，白蛋白批签发78.65 万瓶，同比增长136.38%；静丙批签发41.41万瓶，同比增长64.83%；狂免批签发37.09 万瓶，同比增长64.83%；肌丙批签发10.70 万瓶，2019H1 无批签发；纤原批签发10.68 万瓶，同比下降45.55%；乙免批签发3.67 万瓶，2019H1 无批签发。
双林生物：累计批签发血制品146.57 万瓶，同比增长6.01%。分品种来看，狂免批签发46.99 万瓶，同比下降31.59%；白蛋白批签发43.20万瓶，同比增长9.11%；静丙批签发31.10 万瓶，同比增长171.94%；破免批签发25.29 万瓶，同比增长36.33%。
投资建议
受疫情推动，2020H1 血制品整体批签发量高速增长，各品种均实现较快增长。一季度静丙虽销售大幅增长，但其他血制品需求下降，行业市场整体有所下滑，但3 月起国内疫情明显好转，医院就诊率逐步恢复，预计二季度起各类血制品销售已逐步恢复。另疫情导致上半年采浆减少，下半年上游原料血浆或将供给紧张，下游血制品存在涨价可能。行业景气度持续，我们维持看好观点，监管日益趋严，集中度有望继续提升，建议关注采浆能力强、生产规模大、产品丰富的优质血制品龙头企业华兰生物、天坛生物。
风险提示：1）疫情变化风险；2）原料血浆供给不足风险；3）行业政策风险；4）产品安全风险；5）产品价格风险；6）研发与销售不达预期风险。
