品种策略日报-贵金属

类别:金融工程 机构:申银万国期货有限公司 研究员:林新杰 日期:2020-08-11

  金银早盘回落,上周非农就业数据好于市场预期,同时市场期待美国政府的新一轮的经济刺激计划。基本面方面变化不大,自7月以来贵金属持续上行的主线来始于中美冲突的升级以及对美国经济的负面展望,全球疫情冲击了经济复苏前景,根本原因来自于以上市场背景之下美元指数以及美债收益的疲软。黄金突破2000美元/盎司关口之后的上行惯性、对美国新一轮财政刺激政策的期待和风险事件则放大了行情波动,白银由于投机性较强成为黄金行情放大器。中长期上看,由实际利率低迷和央行信用贬值产生的黄金多头逻辑依然明确,金银操作思路建议顺应趋势以回调做多为主,但短期经历了快速拉涨后有较大的调整空间,行情波动将加剧,应尽量避免过多操作,如有多仓可继续持有,无持仓待波动性降低后再择机入场。