纸浆期货日报

类别:金融工程 机构:方正中期期货有限公司 研究员:汤冰华 日期:2020-08-11

  总结与操作建议:

      纸浆期货小幅上涨,主力逐步移仓2012 合约,现货价格环比持平,山东地区银星报价4350-4400 元/吨,刚需成交为主,业者心态谨慎,补库积极性一般。成品纸价格持稳偏强,纸厂积极推动涨价,但终端需求回升偏慢,全球经济维持环比回升的趋势,纸张需求也随之改善,但由于需求分散,导致文化纸及白卡纸需求上升需要经济进一步好转,而目前还处于复苏阶段,纸厂在出货及盈利预期存在不确定的情况下,对纸浆采购也相对谨慎,而疫情对供给影响较小,7 月巴西阔叶浆出口中国环比-2.1%,同比43%,美国6月针叶浆出口中国同比22%,环比5%,除加拿大外主要产浆国出口中国增量较大,导致需求回升偏慢的情况下港口库存也回到去年高点。因此对纸浆而言,估值不高,特别是流动性维持宽松且经济回升预期仍在的情况下,但需求低迷及库存偏高又导致现货涨价驱动较弱,短期预计维持低位震荡,2012 合约运行区间4400-4600 元/吨。