互联网传媒行业周观点:年内第二批进口版号发放 复工后首部影片票房破亿

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:夏清莹/徐益彬 日期:2020-08-11

行业核心观点:

    上周市场总体上行,传媒行业(申万)下跌1.39%,跑输指数1.66pct。

    受TikTok、净网计划等事件影响,海外市场互联网企业集体下挫,国内市场或因波及而有所调整。现以进入中报密集披露期,建议关注高景气度细分领域业绩增长强劲个股,1)推荐游戏领域,业绩增长确定性强(Q3 诸多新品上线)、催化剂丰富;2)持续关注影院复工情况,院线行业H2 业绩修复确定性强。

    投资要点:

    电影:据猫眼专业版,截至8 月7 日13 时《多力特的奇幻冒险》总票房破亿,成为影院复工以来首部票房破亿的电影。

    游戏:1)七麦数据发布《2020 上半年中国手游iOS 最强吸金能力》和《最强用户增长榜》,腾讯为吸金能力赢家,共32 款产品入围TOP100,网易则为15 款;字节跳动11 款产品入围手游吸量TOP100,跃居厂商TOP1。2)20 年第二批进口游戏版号发放,共28 款,包含众多知名IP。

    直播:据彭博社消息,腾讯控股正推动虎牙和斗鱼合并,合并后用户数量将超3 亿、总市值将达800 亿元。

    出海:1)路透社消息,印度最近几周又禁用了47 款中国App;2)日本埼玉县、神户市、大阪府相继宣布停止使用并更新官方TikTok 账号,原因为“担忧安全性”。

    视频:腾讯视频、优酷分别于8 月2 日、6 日举办年度发布会。

    广电:国家市场监督管理总局“企业名称申报登记公告”显示,中国广电网络股份有限公司已经向总局申报登记。

    投资建议:游戏领域,Q3 季度将迎来产品旺季,预计带动流水提升。建议关注短中期产品储备丰富,中长期云游戏、云VR/AR等新领域布局领先的公司。

    新媒体视频领域,兼具赛道、牌照、催化多重优势,短期增长已获确认,后续动力充足。建议关注一体化优势芒果超媒,20H1净利润预增29.4%-41.86%;持牌IPTV+OTT 标的新媒股份,20H1净利润预增60%-80%,中长期在5G、超高清视频应用落地中亦将显著受益。

    营销领域,对生活圈媒体稀缺性价值长期看好,复工复苏广告需求增加,环比改善已得到不断验证,梯媒表现远跑赢广告大盘,建议关注具有核心点位的分众传媒。

    风险因素:监管政策趋严、5G 落地不及预期、国网整合不及预期、商誉减值风险。