金融期货日报-银保监会:上半年商业银行净利润同比下降9.4%

类别:金融工程 机构:东海期货有限责任公司 研究员:贾利军 日期:2020-08-11

股指期货:

    1.核心逻辑:上周沪深300 指数收于4707.93 点,较前值上升0.27%;成交额方面上周累计成交19771 亿,日均成交3954 亿,较前值上升713亿。两市融资融券余额为14127 亿元,北向资金当周净流出44 亿元。涨幅前五的行业分别是国防军工(16.6%)、有色金属(6.01%)、汽车(4.15%)、化工(3.82%)、综合(2.99%);涨幅后五的行业分别是休闲服务(-4.85%)、食品饮料(-2.14%)、传媒(-1.39%)、医药生物(-0.68%)、纺织服装(-0.26%)。

    三大指数波动率仍处高位,海外不确定风险上升,短期配置盈亏比较低,建议多看少做。

    2.操作建议:观望。

    3.风险因素:海外疫情超预期

    4.背景分析:沪深两市分化,上证指数收盘涨0.75%报3379.25 点,深证成指涨0.06%报13657.31 点,创业板指跌0.53%报2735.26 点,科创50 涨0.58%,创业板指跌0.53%。两市成交额连续9 个交易日突破万亿。

    重要消息:

    1、银保监会:上半年,商业银行累计实现净利润1 万亿元,同比下降9.4%,平均资本利润率为10.35%;不良贷款余额2.74 万亿元,不良贷款率1.94%,较上季末增加0.03 个百分点;拨备覆盖率为182.4%,核心一级资本充足率为10.47%,流动性覆盖率为142.46%。

    2、央行行长易纲:将坚定不移地实行金融业的改革和对外开放,要落实好今年以来宣布的金融改革和开放的措施,也会推动全面地落实准入前国民待遇和负面清单的管理制度。

    3、财政部:2019 年证券交易印花税预算数为1030 亿元,决算数为1229.38 亿元,为预算的119.4%,比预算超收199.38 亿元,主要是股票市场交易额高于年初预期。

    4、上交所债券业务中心总经理:上交所已经储备十多个REITs 试点项目,目前正抓紧完成REITs 发售指引、指南等配套规则的制定,预计于9 月初正式发布。

    国债期货:

    1.核心逻辑:货币政策有所转向,以银行存单发型利率为例,从五月末2.2%附近迅速上升至2.7%,短期资金的大幅抬升根本原因还是来自央行的默许,无论是从当前央行表态还是短期利率的持续上行都印证宽货币政策已经基本结束的事实。就年内增长来看,当前增速已经接近高位,官方口径的政策预期较一季度已经有了明显转变。因此国内信用政策大概率在三季度出现拐点,对利率债价格形成利多。

    2.操作建议:谨慎做多

    3.风险因素:政策调控超预期、海外疫情超预期4.背景分析:股市债市携手走强,国债期货长端品种涨幅领先,10年期主力合约涨0.46%,5 年期主力合约涨0.27%。可转债延续强势,盘中逾10 只个券被临停,蓝盾转债涨超70%。现券表现稍弱于期货,主要利率债收益率下行逾5bp。

    重要消息:

    1、央行公开市场进行100 亿元7 天期逆回购操作,今日无逆回购到期,净投放100 亿元。

    2、中债金融估值中心:将于8 月17 日试发布“中债可续期产业债收益率曲线”族系与“中债可续期城投债收益率曲线”族系。

    3、美债收益率涨跌不一,3 月期美债收益率涨0.5 个基点报0.101%,2 年期美债收益率涨0.8 个基点报0.145%,3 年期美债收益率跌0个基点报0.152%,5 年期美债收益率涨0.4 个基点报0.241%,10年期美债收益率涨1.6 个基点报0.583%,30 年期美债收益率涨2.1 个基点报1.257%。