化工周报：化工景气指数提升 涨价+成长增量题材领涨

最新景气指数17.05，上周景气指数11.93，周内（0803-0807）基础化工指数（中信）涨3.43%，上证涨1.33%。

    油价上涨，周五布油收盘价44.40 美元/桶，环比上周跌1.10 美元/桶；美国原油钻机数量下降，6 月5 日当周原油钻机数176部，环比减4 口，前值减1 口。

    本周周期有所分化，煤化工、大炼化、可降解塑料标的大幅领涨；部分涨价题材，如染料、环氧丙烷产业链、阻燃剂上涨居多，在涨价题材中具备远期增量的标的市场关注度最高。

    行业角度而言：需求在复苏，供给在变相收缩；龙头的集中度反而在变相提高，特别是具备阿尔法的龙头-万华化学（远期业绩中枢至少150 亿以上）、龙蟒佰利（远期业绩中枢至少50-60 亿）、华鲁恒升（远期业绩中枢35 亿以上）、扬农化工、华峰氨纶等；具备较深护城河的鲁西化工、利尔化学、桐昆股份、阳谷华泰等均在疫情严重的上半年表现出了业绩韧性，需求复苏后业绩向上弹性极大；三友化工、中泰化学虽然Q2 季度预计不可避免出现亏损，但反而有利于行业出清。

    精细化工领域，部分子行业已形成寡头垄断格局，如味精、维生素、甜味剂等，标的新和成、金禾实业、梅花生物建议长期布局。

    中报期，Q2 季度业绩大增或超预期的标的将有望成为市场新的风向标，预计多数集中于新材料、精细化工、防疫相关等领域；已经预告或公告的公司中新和成、利尔化学、山东赫达、苏博特、奥克股份、金发科技、双一科技等纷纷超预期。

    新材料标的仍然是全年投资机会（半导体+OLED）：万润股份、濮阳惠成成长确定性高，彤程新材子公司受让科华微电子33.70%的股权；半导体领域，重点推荐华特气体、雅克科技、沪硅产业、彤程新材、安集科技、昊华科技等；膜材料推荐道明光学、长阳科技。

    环氧丙烷：最新价格（华东）13200 元/吨，周涨幅15.28%，目前企业库存低位运行，加上个别装置尚未开满，以及部分进口货到港延迟，区域现货紧张局面难以缓解，价格继续上涨。

    软泡聚醚、硬泡聚醚：软泡最新价格（华东散水）13850 元/吨，周涨幅14.94%，硬泡最新价格（华东）11400 元/吨，周涨幅13.43%。

    原料环丙接连推涨，加上东南亚及欧洲需求尚可，国内企业及贸易商出口订单量有所增加，成本及供应面支撑下，聚醚工厂报盘跟随宽幅上调。