国信策略：科技股与科创板的几点思考

科创板是资本市场改革的重要尝试

    对完善资本市场基本制度意义重大。

    - 科创板使我国资本市场结构更加完整，推动A股国际化进程，促进我国多层次资本市场健康发展；

    - 提升上市效率。科创板采取注册制，缩短了企业上市时间，减少上市的时间成本，提升上市效率；

    - 市场化估值定价。科创板不再设置市盈率倍数的限制，充分体现市场化估值水平；

    - 改善科创类企业资本环境，增加股权融资对科创类企业的支持。

    科创板的设立为大量无法满足当前上市制度框架的科创类企业提供了上市机会，有助于扩大直接融资特别是股权融资在科创类企业融资结构中的比重，让资本市场更好的支持实体经济和科技创新，实现金融经济共生共荣。

    截至2020年8月8日，科创板上市公司数量共计145家，市值共计30134亿元。

    电子、医药生物、计算机等行业数量和市值占比居前。

    从盈利角度看，科创板上市公司2019年ROE水平多集中在10%-20%之间。

    最新145家科创板上市公司2018年归母净利润为159.7亿元，2019年归母净利润为201.9亿元，累计增幅为26.5%，远远高于全部A股，主板、中小板等板块利润增速。