电力设备有新能源行业周报：欧洲销量持续高增 新势力峥嵘初露

　　板块配置建议：

    　　行业：欧洲销量有望超100 万，中游材料受益德法英意等主要销量国家补贴逐步启动，单月销量创下新高。英国1.56 万辆，渗透率8.9%；法国1.70 万辆，渗透率9.5%；德国3.59万辆，渗透率11.4%。随着主要国家扶持政策持续刺激以及下半年车企新车投放，欧洲下半年新能源销量有望持续超预期，预计全年销量有望超过100 万辆，以中游锂电材料为代表的核心供应链公司海外收入持续受益。

    　　公司：比亚迪纯电销量回正，小鹏汽车赴美上市比亚迪：7 月新能源汽车销售1.51 万辆，同比下降8.85%，环比增长6.6%。其中，纯电动乘用车销量1.05 万辆，同比增长10%，年内首次转正。销量拐点基本确认，新车周期开启，有望高速增长。小鹏：

    　　8 月8 日正式向美国证监会（SEC）提交IPO 文件，拟于纽交所上市。

    　　截至到2020 年7 月末，小鹏旗下SUV G3 与智能轿跑P7 两款在售车型，累计交付量超过2 万辆。自动驾驶与智能交互方面领先，预计长续航的小鹏P7 有望成为爆款车型，下半年开始逐渐放量。宁德时代：成为戴姆勒头部供应商，战略协议涵盖各领域的动力电池技术，包括为奔驰乘用车产品提供的电芯及模组，为其轻型商务车产品提供的整体电池包，凭借新技术打开欧洲市场销量空间。恩捷股份：收购纽米科，对应增加湿法产能1.1 亿平，在建湿法产能1.5 亿平，稳固公司行业龙头地位，进一步提高市占率。

    　　投资建议

    　　1）动力电池龙头通过持续领先的电池技术，不断汲取主要整车厂商份额，市场份额不断巩固。推荐动力电池龙头宁德时代、国轩高科。2）新势力已经成为新能源车中不容小觑的重要力量，小鹏汽车凭借智能化与长续航打造爆款车型P7，下半年交付量有望超预期，推荐三元软包供应商亿纬锂能。3）欧盟及各国政策持续落地，新能车销量继续高速增长，全年销量有望超过100 万辆，海外供应链企业受益明显。新能源车三季度大概率迎来国内外销量的同步改善。建议关注中游材料正极、负极、隔膜和电解液龙头企业。

    　　风险提示

    　　政策力度低于预期；疫情影响超预期；动力电池价格下降超预期。