环保工程及服务Ⅱ：危废处理产能结构性供需失衡 看好无害化龙头成长空间

一周行情回顾

    上周环保板块上涨1.31%，跑赢沪深300 指数（上涨0.27%）1.03个百分点，跑赢创业板指数（下跌1.63%）2.93 个百分点。纵观年初至今，环保工程及服务板块整体指数累计涨幅达到12.97%，跑输沪深300 指数1.96 个百分点。

    危废处理产能结构性供需失衡，看好无害化龙头成长空间近年来我国对于企业非法处置危废的行为进行了较为严厉的打击，导致此前产废企业的瞒报、漏报行为得到了一定程度的遏制，危废行业处理需求空间逐步打开。供给端上，由于不同省份间危废跨区域转让审批较为严格，导致我国部分地区（江苏、内蒙古、山东等）存在严重的危废处理产能供需失衡。另外，我国的无害化产能相对于资源化产能供给更为紧张，因此我们重点推荐东江环保、北控城市资源，考虑到高能环境除危废业务以外，还涉及土壤修复以及垃圾焚烧两大高成长性业务，因此我们也予以重点推荐。垃圾焚烧方面，我们重点推荐区域性龙头城发环境、瀚蓝环境，水处理方面重点推荐有望受益于中节能入驻的国祯环保，环卫方面重点推荐环卫整体解决方案提供商龙马环卫及盈峰环境。

    行业要闻：

    1）发改委印发《排水设施建设中央预算内投资专项管理暂行办法》；

    2）国家扶持政策不断加码，污水处理领域将迎来高增长；

    3）2020 年国家科学技术奖初评结果公示，9 项环保项目获奖；

    4）长三角区域开展共抓长江大保护工作的首个落地项目来了；

    5）江苏省财政厅下达2020 年太湖流域水环境综合治理专项资金；

    风险分析：环保公司融资环境未及时改善导致财务状况恶化的风险；政策推进力度及落实程度不及预期的风险；治理需求不及预期的风险。