通信行业周报:交运新基建迎来快速发展期 美国“干净网络”影响不大

类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:尹沿技/张天 日期:2020-08-10

  主要观点:

      市场行情回顾

      上周,通信(申万)指数上涨0.35%,跑输沪深300 指数0.08pct,在申万一级行业指数中表现排名第20。板块概念指数来看,卫星互联网、物联网以及自主可控表现优异,均取得4%以上涨幅。美国对中国的科技封锁愈演愈烈,短期来看,军工通信领域或将延续火热,长期科技仍是主线,下半年将围绕5G 建设和云计算展开。

      观点一:美国启动“干净网络计划”,看好科技内循环主线下国内云计算发展

      美国“干净网络计划”涵盖六大领域,旨在推动中美科技“脱钩”。受影响相关企业海外收入占比普遍不大,但出海进程或严重受阻。5G 引领下的科技“内循环”依然是主线,长期看好云计算产业链自主可控机会。

      观点二:交通运输部发布新基建指导意见,行业进入加速发展期交运“新基建”指导意见首次发布,定义五大新基建领域八大融合基础设施。车路协同路侧先行,RSU 市场空间或达330 亿元。5G 改造铁路无线专网,政策有望快速落地。

      观点三:各地政府为5G 站址基础设施保驾护航,智慧灯杆有望遍地开花

      广东加快推进5G 网络建设,为站址基础设施提供政策便利。5G 基站电费成本不容忽视,看好扩容和“转改直”带来的短期爆发式需求。智慧灯杆是5G 小站的天然“载体”,市场空间巨大。

      产业要闻

      1)华为手机上半年发货超1.05 亿台,各种限制,依然成第一;2)沃达丰宣布激活英国首个现网4G Open RAN 站点;3)中芯国际第二季度净利润1.38 亿美元,同比增长高达644.2%;4) 上海5G 进展显著:

      已建成5G 室外基站超2.5 万个、室内小站超3.1 万个;5)华为杨超斌:中国领跑5G 发展,到年底站点和用户数占比全球70%以上。

      重要公司公告

      1)天孚通信:向特定对象发行股票并在创业板上市募集说明书;2)太辰光:2020 年半年度报告,归母净利润同比减少61.53%;3)七一二:

      2020 年半年度报告,归母净利润同比增长52.67%;4)武汉凡谷:2020年半年度报告,归母净利润同比增长15.52%;5)信维通信:2020 年半年度报告,归母净利润同比下降10.85%。

      运营商集采招标统计

      1)中国移动重启5G 消息系统设备集采:最高投标限额为4.05 亿元

      2)中国联通数据设备集采:华为、中兴、新华三成中标候选人;3)海南移动无源/半有源波分设备采购:光迅、烽火等六厂商中标;4)中国移动光分路器产品集采:亨通、烽火等十厂商中标;5)中国移动磁盘阵列集采:最高投标限价6600 万元,需求数量39 台。

      投资建议

      (1)美国“干净网络计划”政治威慑力大于实际影响,短期来看,科技企业出海脚步受到一些牵绊,但5G 引领下的科技“内循环”依然是主线,长期看好国内发展空间巨大的云计算产业,以及云计算带动的上游产业链的自主可控,建议关注奥飞数据等云计算IDC 批发商以及中科曙光、紫光股份等领先云基础设施供应商。

      (2)交通运输部发布新基建指导意见,将加速5G、IDC、AI 等信息基础设施发展和车路协同、智慧物流、智慧铁路等融合基础设施升级。其中,路侧RSU 率先落地,平均每年新增市场规模64 亿元,而铁塔无线专网改造也值得关注,建议关注千方科技、佳讯飞鸿等。

      (3)5G 单站点功耗可能平均是4G 的两倍,各地发布政策推动站址基础设施的共建共享,我们看好扩容和“转改直”带来的5G 基站电源爆发式需求以及智慧灯杆遍地开花的机会,建议关注中恒电气、华体科技。

      风险提示

      智慧灯杆推广不及预期、车联网投资主体和模式不清晰、铁路无线专网投资不及预期、中美科技贸易摩擦再度升级