PTA期货及期权周报

　　摘要

    　　上周，PTA 开启季节性反弹，09 合约期价震荡抬升，上探3700。近期，PTA 期价的上涨主要在于PTA 检修的增多以及终端需求逐步改善。具体来看，三房巷120 万吨/年的PTA 装置自8 月2 日检修1 个月、宁波台化120 万吨/年的PTA 装置自8 月3 日检修15 天、扬子石化65 万吨/年的PTA 装置自8 月6日开始检修15 天。后续，宁波逸盛、虹港石化、华彬石化、亚东石化、仪征化纤、四川能投以及汉邦石化的PTA 装置在8-10 月份均有检修或短停的计划，因此，供应端8 月份是有收缩的预期。而需求端来看，临近“金九银十”，终端织造行业秋冬订单开始下达，近期内贸转好，而外贸也比7 月份改善，终端需求逐步改善下，近期聚酯价格上涨，预期后续聚酯库存会有所下降，从而小幅带动原料备货。综上，8月份PTA 供需正在逐步改善，操作上应以偏多思路对待，但考虑今年PTA 巨大的社会库存压力，以及后续四季度产能投放计划，单边上涨的空间也会不如往年，01 合约上方压力位或在3950-4000 一线，09 合约上方压力位或在3800 一线。