深度*行业*汽车行业周报：7月乘用车销量同比小幅增长 发改委鼓励放宽限购

乘联会预估7 月主要厂商零售同比增长6%，环比下降6%；批发销量同比增长4%，环比下降8%；随着疫情逐渐缓解，消费信心稳定，车市外部环境持续向好，叠加去年同期市场基数较低，7 月销量同比小幅增长。发改委鼓励限购城市增加汽车购置限额，深圳市推4 亿汽车置换补贴，中央和地方继续放宽限购与补贴政策，促进汽车消费，预计乘用车市场下半年有望温和复苏，重点推荐上汽集团、长城汽车、长安汽车等，关注比亚迪、广汇汽车。交通部发布《国家车联网产业标准体系建设指南》征求意见稿，2022 年底初步构建支撑车联网应用和产业发展体系，完成一批智能交通基础设施、辅助驾驶等领域智能交通相关标准，到2025 年形成能够支撑车联网应用和产业发展的标准体系，从制度与规则上支撑车联网应用和产业发展，推荐伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、保隆科技。

    主要观点

    7 月乘用车销量同比小幅增长，环比小幅下降。乘联会预估7 月主要厂商零售销量日均4.6 万辆，同比增长6%，环比下降6%；主要厂商批发销量日均4.7 万辆，同比增长4%，环比下降8%。据中汽协数据，7 月汽车销量预计完成208 万辆，同比增长14.9%，预计主要受益于卡车销量高增长与批发端总体进度良好。据中国汽车流通业协会，7 月汽车经销商库存预警指数为62.7%，较上月上升5.9 个百分点，较去年同期上升0.5 个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上。7 月是传统淡季，二季度各地补贴政策与促销活动透支需求，叠加南方洪涝等，销量环比有所回落。但随着疫情逐渐缓解，消费信心稳定，车市外部环境持续向好，叠加去年同期市场基数较低，7 月销量同比小幅增长，预计下半年乘用车市场有望实现温和复苏，重点推荐上汽集团、长城汽车、长安汽车等，关注广汇汽车。

    发改委鼓励限购城市增加汽车购置限额，深圳市推4 亿汽车置换补贴。

    国家发改委副主任宁吉喆近日表示，下半年将推动汽车和家电消费转型升级，鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源汽车限购，对购置新能源汽车等给予适当补贴。从8 月1 日起， 深圳市政府为全市车主推出总额高达4 亿元的汽车“以旧换新”奖励补贴，对在深圳“以旧换新”购买30 万元以上新车的粤B 车主奖励5000 元，30 万元以下的奖励3000 元，以上奖励可与市发展改革委促进新能源汽车推广应用若干措施财政补贴叠加申请，支持消费者购买更节能环保的小汽车。下半年中央和各地方继续放宽限购与补贴政策，促进汽车消费，预计乘用车市场下半年有望温和复苏，新能源汽车市场也有望重回增长轨道，建议关注比亚迪。

    交通部征求车联网建设意见 ，2022 年底初步构建体系。7 月31 日，交通运输部办公厅发布关于征求《国家车联网产业标准体系建设指南（智能交通相关）（征求意见稿）》意见的函，明确到2022 年底，初步构建支撑车联网应用和产业发展的标准体系，完成一批智能交通基础设施、辅助驾驶等领域智能交通相关标准，到2025 年，系统形成能够支撑车联网应用和产业发展的标准体系，在智能交通基础设施、车路信息交互、智能车载及便携终端、智能交通运输管理与服务四个方面提出要求。该举措旨在加快自动驾驶和车路协同技术应用，推动国家车联网产业标准体系建设，从制度与规则上支撑车联网应用和产业发展，推荐伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、保隆科技。

    重点推荐

    整车：乘用车销量回暖但车企分化加剧，推荐上汽集团、长城汽车、长安汽车，关注广汇汽车；重卡 2020 年仍有望维持高景气，推荐潍柴动力，关注威孚高科、中国重汽。

    零部件：关注低估值、产品升级、客户拓展等细分领域，以及优势车企供应链，推荐华域汽车、万里扬、凯众股份等，关注隆盛科技、华阳集团等。

    新能源：新能源汽车销量短期承压，长期仍有较大发展空间，推荐国内龙头比亚迪，以及受益特斯拉及大众 MEB 国产的拓普集团、宁波华翔、银轮股份、精锻科技，关注富奥股份、常熟汽饰。

    智能网联：辅助驾驶加速渗透，5G 推动车联网发展，推荐伯特利、均胜电子，建议关注德赛西威、保隆科技。

    评级面临的主要风险

    1）汽车销量不及预期；2）贸易冲突升级；3）产品降价及毛利率下滑。