宏观高频数据周报第22期

1、上周关注重点

    8 月6 日央行发布2020 年第二季度货币政策执行报告。央行对下半年经济走势较为乐观，但对海外疫情输入和经济则呈现出悲观态度。

    7 月份进出口同比数据进一步改善，较6 月分别回升5.8 和4.0 个百分点至6.1%和-1.6%，与PMI 出口订单指数和内需的持续改善相呼应。

    7 月财新制造业PMI 录得52.8，较6 月提高1.6 个百分点，连续三个月处于扩张区间，为2011 年2 月以来最高。财新服务业PMI 较6 月的历史高位下降4.3 个百分点，但数据仍维持在54.1%的相对高位，当前国内服务业正持续修复。

    美国7 月非农业部门新增就业岗位180 万个，失业率为10.2%，环比下降0.9 个百分点。

    美国7 月新增的就业岗位总量较此前两个月有所回落，主要增长来自休闲和酒店业、零售业、商业服务和医疗保险业。

    2、本周关注重点

    8 月10 日（周一）将公布我国7 月CPI、PPI 数据。8 月14 日（周五）将公布我国7月社会消费品零售总额、城镇固定资产投资、规模以上工业增加值数据，以及中国香港第二季度GDP 终值。8 月16 日（周日）将公布中国台湾第二季度GDP 终值。

    8 月11 日（周二）将公布美国7 月PPI 数据、英国7 月失业率数据，以及欧元区8 月ZEW 经济景气指数。8 月12 日（周三）将公布英国7 月CPI 数据和第二季度GDP 初值。8月13 日（周四）将公布美国7 月进口物价指数，日本7 月PPI 数据。

    3、回归常态化货币政策，未来宽松幅度有限

    8 月7 日央行以利率招标方式开展了100 亿元7 天期逆回购操作，中标利率维持在2.20%不变，这也是上周唯一一次开展逆回购。央行公开市场上周共有2800 亿元逆回购到期，净回笼2700 亿元。7 日银行间资金面转松，Shibor 全线上行，短端资金面收敛。上周Shibor市场涨跌互现，但整体幅度有限。近期风险资产呈现轮动性表现，市场风险偏好维持高位，从投资角度上降低了债市的吸引力。

    上周人民币对美元汇率中间价升值至2020 年3 月11 日以来最大。贸易顺差较去年同期继续抬升，对人民币汇率升值形成推动作用，同时美元指数下跌也进一步加强了这种趋势。美元指数已连续七周下跌。因非农就业数据好于预期，上周五美元指数反弹升至日内高点，但缺乏后续跟进。

    4、物价受季节影响小幅上行

    蔬菜上行，猪肉价格小幅下行。蔬菜方面，北方产区高温盘踞、雨水助力，收购成本节节上涨，加之，降雨后烂果、烂根现象突出，菜价被催高。上周搜猪网显示猪肉继续价格小幅上行，各地养殖出栏计划相对较少，部分地区受天气疫情影响价格回落，但猪肉价格大趋势仍然上行。

    5、建设需求较为平稳，后地产周期加速

    上周原油价格小幅上行，但周五美国财政刺激计划仍然谈判无果，需求复苏之路稍显艰难，加之OPEC+在8 月份要恢复一部分原油供给，未来原油价格可能回调。我国铁矿石期货价格小幅上行，港口铁矿石库存小幅下行，但航运指数上行说明铁矿石的运载在回升，预计未来铁矿石库存仍然上行。BDI 指数小幅上行，全球航运有所上行。