玉米淀粉周报

类别:金融工程 机构:一德期货有限公司 研究员:孙超 日期:2020-08-10

  拍卖成交价回落,现货市场热情降温:周四的拍卖,内蒙成交价尚可,但之后辽吉黑的成交价均有不用程度的回调。在不断升级的政策调控影响下,再加上临近年度末企业采购力度下降,现货市场热烈情绪开始缓和。周末,山东深加工到货接近1000车,贸易商锁定利润意愿转强。在前期周报和视频会上我们均提出,玉米市场积累了太多的潜在压力:进口、替代、偏高的贸易库存,在四季度可能集中体现。特别是现在开始的替代谷物投放,政策反应慢开始的晚,相应的这批谷物出库到进入终端也有一个延后,可能恰好叠加新粮上市。虽然临储拍卖库存即将耗尽,但是前期涨幅已经基本反映了这个预期,再拉高的空间和动能都有限了。

      现货带动09合约趋弱,9-1价差迅速缩小:回调预期主要影响09合约,并且在现在的价格09接货意愿也有限,09的升水甚至平水都难以维持。本周9月淀粉和玉米都有所走弱。09合约可交割的粮源有,但是7月中旬之后成交的都亏损,预计当前价格下交、接货的意愿都不会太强。关注重点转向01合约。