金融期货日报:央行将在本周发行1200亿央票

类别:金融工程 机构:东海期货有限责任公司 研究员:贾利军 日期:2020-08-10

  股指期货:

      1.核心逻辑:上周沪深300 指数收于4707.93 点,较前值上升0.27%;成交额方面上周累计成交19771 亿,日均成交3954 亿,较前值上升713亿。两市融资融券余额为14127 亿元,北向资金当周净流出44 亿元。涨幅前五的行业分别是国防军工(16.6%)、有色金属(6.01%)、汽车(4.15%)、化工(3.82%)、综合(2.99%);涨幅后五的行业分别是休闲服务(-4.85%)、食品饮料(-2.14%)、传媒(-1.39%)、医药生物(-0.68%)、纺织服装(-0.26%)。

      三大指数波动率仍处高位,海外不确定风险上升,短期配置盈亏比较低,建议多看少做。

      2.操作建议:观望。

      3.风险因素:海外疫情超预期

      4.背景分析:A 股震荡走低,尾盘跌幅缩窄。上证指数收跌0.96%报3354.04 点,止步5 连涨;深证成指跌1.55%,创业板指跌2.29%,科创50 跌2.99%,万得全A 跌1.23%。两市成交额连续8 个交易日突破万亿。本周,上证指数涨1.33%,深证成指涨0.08%,创业板指跌1.63%。

      重要消息:

      1、证监会:将坚决从重从快从严打击上市公司财务造假、恶性操纵市场及内幕交易等重大违法违规行为,综合运用市场禁入、重大违法强制退市以及刑事追责、民事赔偿等全方位立体式追责机制,切实提高违法成本,净化市场生态,保护投资者合法权益。

      2、证监会就《证券期货行政和解实施办法》征求意见,不再对适用行政和解的案件类型作特别限定,并明确行政和解程序终止后,证监会恢复调查、审理程序的,当事人在和解中所作的自认不作为认定违法事实的依据。

      3、证监会正式发布公募REITs 指引,聚焦基础设施领域开展公募REITs 试点。指引明确,REITs 的80%以上基金资产应投资于基础设施ABS,通过特殊目的载体取得基础设施项目完全所有权或经营权利。

      国债期货:

      1.核心逻辑:货币政策有所转向,以银行存单发型利率为例,从五月末2.2%附近迅速上升至2.7%,短期资金的大幅抬升根本原因还是来自央行的默许,无论是从当前央行表态还是短期利率的持续上行都印证宽货币政策已经基本结束的事实。六月M2 以及信贷同比增速分别为11.1%、13.3%,处于18 年以来较高水平。就年内增长来看,当前增速已经接近高位,官方口径的政策预期较一季度已经有了明显转变。因此国内信用政策大概率在三季度出现拐点,对利率债价格形成利多。

      2.操作建议:谨慎做多

      3.风险因素:政策调控超预期、海外疫情超预期4.背景分析:国债期货收盘多数下跌,10 年期主力合约跌0.09%,5年期主力合约跌0.02%,2 年期主力合约涨0.01%。

      重要消息:

      1、央行公开市场8 月7 日进行100 亿元7 天期逆回购操作,当日有200 亿元逆回购到期,净回笼资金100 亿元。Wind 数据显示,央行公开市场本周净回笼2700 亿元。

      2、央行:8 月13 日将在香港招标发行2020 年第七期和第八期中央银行票据,其中,第七期中央银行票据期限3 个月,规模200 亿元;第八期中央银行票据期限1 年,规模100 亿元。

      3、证监会落实公司债券公开发行注册制改革,拟修订《公司债券发行与交易管理办法》,明确公开发行公司债券的注册条件、注册程序及相关监管要求。

      4、美债收益率集体上涨,3 月期美债收益率涨0.5 个基点报0.096%,2 年期美债收益率涨0.8 个基点报0.137%,3 年期美债收益率涨1.6 个基点报0.152%,5 年期美债收益率涨1.7 个基点报0.237%,10 年期美债收益率涨2.6 个基点报0.567%,30 年期美债收益率涨3.6 个基点报1.236%。