晨会纪要

类别:晨报 机构:西部证券股份有限公司 研究员:雒雅梅 日期:2020-08-10

【量化】风格因子和量化组合跟踪:上周市场小幅上涨,小市值、低换手等风格表现突出

    投资建议:结合2007 年以来的风格因子表现和2017 年以来的风格因子表现,我们检验出低估值、低波动和低换手的风格能带来较稳定的超额收益。

    目前,短期内市场不确定性因素还较多,带来市场风格来回切换,比如估值在高、低估值间切换,波动在高、低波动间切换,因此,我们建议在风格之外更多关注基本面类因子,在选定了暴露某个风格方向后减少切换操作。

    【量化】大类资产周度观点:市场震荡向上,科技消费主线行情不变近期受到北斗系统开通等消息刺激军工板块持续上涨,或有一定回调风险,而科技板块仍将是今年的主线机会,食品饮料、医药等大消费板块仍具有配置价值,中长期持续看好上述板块表现,同时可以关注市场风格切换过程中绩优但是低估值的周期、传媒板块机会,长期我们对中国经济充满信心。持续建议关注黄金、白银的中长期机会。

    【汽车】新能源汽车上游资源钴产品价格上涨点评:需求环比改善,海内外钴价有望共振

    事件:2020 年8 月以来,国内钴产品现货价格和海外MB 钴产品报价持续上涨。

    投资建议:钴相关标的由于此前受到特斯拉等大厂“无钴电池”概念的影响,股票价格相对滞涨。目前随着现货价格的持续上涨以及利空因素影响的逐渐减弱,我们认为钴相关的标的具有一定的估值修复空间,建议关注:寒锐钴业(300618.SZ)、华友钴业(603799.SH)。

    【电子】欣旺达(300207.SZ)2020 年中报点评:业绩略超预期,业绩拐点将到来

    多因素导致净利下滑,盈利能力基本稳定。消费业务增长势头良好,锂威盈利能力大幅提升。各业务环比增长明显,三季度将迎来业绩拐点。预计20-22年归母净利润5.9/13.7/18.8 亿元,给予动力业务21 年3 倍PS,给予消费及其他业务21 年30 倍PE,21 年目标总市值541.7 亿元,维持“买入”评级。