能源策略周报:开工上行利润回落 油价尝试上下突破

类别:金融工程 机构:中信期货有限公司 研究员:桂晨曦/杨家明 日期:2020-08-10

  周度评述:本周国际油价上行。宏观方面,全球经济继续温和复苏。

      7月全球制造业PMI环比增加3.4至50.3,基本修复至疫情前水平。。

      供应方面,原油产量开始回升。7月沙特/俄罗斯/美国三国产量合计增加107万桶/日;欧佩克九月出口官价下调。需求方面,疫情复发影响需求复苏。上周美国成品油需求减少357万桶/日,同比下降17%。

      五大欧洲首都城市交通流量周比下降2%,同比下降38%。价格方面,油市基本面多空依旧并存;油价走势接连出现上下长影突破迹象,关注技术面能否确认趋势行情。

      周度评述:当周BDI走高,新加坡380贴水维稳。供应端因东西380价差持续低位,不利于驱动西部-亚太高硫380到货,高硫燃油供应持续下降。需求端高硫燃油船用需求触底反弹;沙特夏季燃油发电需求高位;随着美国炼厂开工提升,高硫燃油进料需求高位带动三区燃料油库存继续下降;印度燃料油进口需求也在高位。当周Fu仓单持续注销,内外盘价差低位驱动仓单陆续出库;移仓驱动2009持仓下降2101持仓增长,09前二十持仓仓差大幅反弹但期价并未出现反弹,9-1价差与外盘背离仍较明显。