汽车行业周报：7月汽车销量同比+14.9% 商用车增速仍优于乘用车

　　投资要点

    　　整体：上周（20200803-20200809），沪深300 涨跌幅为0.27%，创业板涨跌幅为-1.88%，汽车行业涨跌幅为3.25%，在中信一级30 个行业排名第7 位。

    　　细分行业： 客车以7.33 %的周涨跌幅排行最前，专用汽车行业以-2.50 %的周涨跌幅排行最后。

    　　概念板块： 乙醇汽油、电动物流车指数分别以3.75 %、3.74 %的周涨跌幅排行最前，参股宁德时代、吉利概念行业分别以-0.39 %、-0.17 %的周涨跌幅排行最后。

    　　个股：汽车行业（中信）上周（20200803-20200809）106 只个股整体实现正收益。其中，豪能股份以41.11 %的涨跌幅排行首位，圣龙股份以-11.12 %的涨跌幅排行最后。

    　　估值：截至2020 年8 月7 日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为48.52，新能源汽车的PE(TTM)为66.76。

    　　行业动态

    　　1） 北京面向“无车家庭”增发2 万个新能源小客车指标2） 商务部通过《报废机动车回收管理办法实施细则》

    　　3） 工信部：车联网安全是2020 年网络安全技术应用试点示范工作重点方向

    　　4） 河南省加快电动汽车充电设施建设，要求2025 年充电桩达到15 万个以上

    　　5） 发改委：下半年我国将鼓励限购城市适当增加汽车购置限额6） 交通运输部：到2035 年智能列车自动驾驶汽车等逐步应用重要上市公司公告

    　　投资建议

    　　长期来看：

    　　建议关注以下领域：

    　　一、市占率持续领先、销售渠道完善的乘用车、重卡整车龙头：

    　　二、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：

    　　三、聚焦新能源汽车，从优质产业链入手，自上而下寻找优质标的，建议关注特斯拉产业链、大众MEB 平台

    　　短期来看：

    　　行业：中国汽车工业协会统计的重点企业旬报情况显示，7 月汽车行业销量预估完成208 万辆，环比下降9.6%，同比增长14.9%；细分车型来看，乘用车同比增长5.3%，商用车同比增长59.6%。数据显示，1-7 月汽车行业累计销量预估完成1234 万辆，乘用车同比下降18.6%，商用车同比增长14.3%。虽然近期行业整体向好，但由于年初疫情影响，预计汽车行业半年报情况较差，目前整体估值相对偏高。

    　　政策：年初以来的汽车整体刺激消费措施目前已取得较好成效。后续持续推出更多利好燃油车的可能性较小，整体重心或将放置于利好新能源汽车与调整汽车消费结构方向。

    　　市场：预计一个月行业将处于波动分化状态，近期建议关注较为稳定的重卡行业以及销售较好的整车企业、MEB、特斯拉的相关零部件等，如：

    　　潍柴动力、中国重汽、长安集团、上汽集团、华域汽车、三花智控、星宇股份。

    　　风险提示

    　　1）国内经济增长恢复低于预期；

    　　2）汽车销量不及预期；

    　　3）上游原材料价格大幅波动；

    　　4）海外新冠肺炎疫情持续蔓延。