智能制造行业双周报:政策支持 下游扩产 半导体设备景气趋势延续

类别:行业 机构:平安证券股份有限公司 研究员:胡小禹/吴文成 日期:2020-08-09

  1)集成电路再迎政策利好。8月4日国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策》,提出所得税优惠政策:集成电路生产企业自获利年度起,线宽小于28纳米(含)的10年免征;线宽小于65纳米(含)的5免5减;线宽小于130纳米(含)的2免3减;集成电路设计、装备、材料、封装、测试企业和软件企业,自获利年度起,2免3减。

      新政对集成电路产业给予了税收优惠,有利于刺激产业投资。

      2)中芯国际计划扩产12英寸晶圆产能。近期,中芯国际与北京开发区管委会共同订立并签署《合作框架协议》,双方同意建立合资公司,扩建10万片/月的12英寸晶圆产能,聚焦生产28nm及以上集成电路项目。该项目首期计划投资76亿美元,注册资本拟为50亿美元,其中中芯国际拟出资占比51%。中芯国际扩建12英寸晶圆产能,将有效提振国内半导体设备市场景气度。

      3)半导体设备商进口替代加速。中芯国际28nm节点国产设备厂商包括盛美股份(清洗机)、中微公司(刻蚀机)、北方华创(刻蚀机、PVD、退火炉)、沈阳拓荆(PECVD)、华海清科(CMP)、芯源微(涂胶显影机台)、中科信(离子注入机)、中科飞测(检测机台)、上海睿励(检测机台)等。

      下游产能的扩张,国产设备企业有望迎来订单的快速成长。

      4)投资建议:集成电路再迎政策利好,中芯国际扩产12英寸晶圆产能,设备商新签订单有望增长。建议关注国产半导体设备领先企业北方华创、中微公司、盛美股份、芯源微等。

      5)风险提示:1)国内先进工艺研发不及预期。如果国内先进工艺研发不及预期,将会影响到晶圆厂投资节奏,进而影响设备招标采购。2)国内设备企业技术进步不及预期。半导体设备行业门槛高,技术难度大,如果国产设备企业技术进步不及预期,将影响到国产设备进口替代节奏。3)竞争加剧的风险。半导体设备行业高度垄断,随着大陆市场的快速成长,大陆半导体市场竞争可能加剧,影响到国内公司的发展。