计算机行业周报:廿载信创路 决战“南泥湾”

类别:行业 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:蒋佳霖/孙乾/吴鸣远/杨本鸿 日期:2020-08-09

  核心观点:继续重点关注ERP 云化,信创正迎上行拐点在上周我们发布了《ERP 云化:SaaS 的黄金赛道》,对国内三大ERP 领军鼎捷软件、用友网络、金蝶国际的发展历程、产品及云化转型、财务及估值指标进行了全面比较分析,市场关注度高。ERP 云化作为SaaS 产业链中产值规模最大、云化路径清晰的黄金赛道,投资机会显著,建议继续重点关注。

      中美两国博弈科技为先,重视信创产业投资机遇。近期,美国对华企业禁令层出不穷:8 月5 日,美国国务卿蓬佩奥宣布“清洁网络”五大行动;8 月7日,特朗普宣布将禁止美国境内任何公民与TikTok 母公司字节跳动和微信母公司腾讯进行任何交易。随着美国对华企业步步紧逼,信创产业应用化刻不容缓。8 月4 日,国务院发布《新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展的若干政策》,明确对集成电路、基础软件、工业软件、应用软件等领军企业实施更大力度的税收减免、融资便利、财政支持、人才培养、权益保护政策,是十年维度一期的重磅产业政策红利。同时,预计随着8 月份财报压力逐渐消除,信创产业在下半年有望迎来业绩拐点。

      华为启动“南泥湾”计划,加速“去美化”进程。近日,据网易新闻等主流媒体报告,为应对美方打压,华为悄然启动“南泥湾”计划,寓意“在困境期间,希望实现自给自足”。南泥湾精神的主要内容是,在制造终端产品时规避使用美国技术,实现自给自足,实现“去美化”。具体项目方面,笔记本电脑、智慧屏和IoT 家居智能产品是计划的重点。本文第二章对华为“南泥湾”计划进行了全面梳理及分析,以厘清产业的发展脉络,并对计算机板块的产品型领军进行了梳理。

      【重点跟踪】

      信创产业:诚迈科技、科蓝软件、中国软件、中科曙光、中国长城、中孚信息、东方通、宝兰德、卓易信息、景嘉微、万兴科技、太极股份、华宇软件、航天信息、紫光股份、神州数码、东华软件;云计算:金山办公、鼎捷软件、广联达、用友网络、石基信息、浪潮信息、宝信软件、易华录、数据港;金融科技:宇信科技、恒生电子、神州信息、长亮科技、东方财富、同花顺、拉卡拉、新大陆;网络安全:安恒信息、奇安信、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克;医疗信息化:卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠;人工智能:科大讯飞、寒武纪、虹软科技、锐明技术、中科创达、四维图新、新北洋;B2B:国联股份、上海钢联。

      风险提示:板块业绩不达预期;商誉减值风险较大;科技创新可能带来短期业绩下降。