建材、建筑行业定期报告：需求向好景气度高升 建材行业旺季可期

　　水泥行业：价格受天气因素影响大，天气晴好区域需求恢复快。全国水泥市场价格环比上涨0.7%。价格上涨地区主要有上海、江苏、浙江，安徽安庆和云南文山地区，幅度20-30 元/吨；价格回落地区是湖南和陕西，幅度20-25元/吨。8 月上旬，国内水泥市场需求继续提升，天气晴好区域，下游需求恢复较快，基本达到9 成或正常水平；雨水天气偏多地区，需求仍然较弱，企业出货多在5-8 成水平。价格方面，随着长三角地区价格全面反弹，国内水泥价格开始进入上行趋势。预计8 月中下旬后，高温和降雨天气消退，下游需求将会不断攀升，水泥价格也将会继续走高。建议关注西北水泥龙头祁连山。

    　　玻璃行业：市场情绪好转，价格持续上扬。本周末全国建筑用白玻平均价格1685 元，环比上周上涨75 元，同比去年上涨152 元。周末玻璃产能利用率为68.46%；环比上周下降0.04%，同比去年下降0.94%。在产玻璃产能93282万重箱，环比上周减少60 万重箱，同比去年增加672 万重箱。周末行业库存449 万重箱，环比上周减少145 万重箱，同比去年增加482 万重箱。月初以来玻璃现货市场情绪继续好转，市场成交也开始放量。一方面随着南方地区降雨的结束和高温天气的减少，有助于增加玻璃加工企业交付订单的数量，另一方面以国内建筑装饰装修为主的终端市场需求给加工企业的订单也有所增加。在市场成交放量的影响下，各个企业的库存均有不同程度的降低，基本恢复到了合理的水平，行业的市场信心也有较好的提升。近期产能增减变化小幅调整，供给压力不明显。

    　　玻纤行业：需求提振带动价格上调。本周无碱池窑粗纱市场市场价格小幅上调，市场交投尚可。8 月初，受下游需求良好提振，国内主要池窑企业价格主流产品价格有一定上调，整体涨幅50-100 元/吨不等。据了解，年内风电纱产品需求利好支撑，几大主要龙头企业产品结构有一定调整，风电纱产量有所增加，而随着8 月份来临，终端市场逐步复苏，基建工程基本开工，对缠绕纱需求量逐步加大，加之前期部分产线冷修和停产，总供应量有所减少，整体供需关系良好，缠绕直接纱价格有所上调。重点关注中材科技。

    　　建筑行业：装配式持续受益于产业赋能和政策催化。7 月份，40 城新建商品住宅成交面积同比增长18%，已连续3 个月正增长，地产市场淡季不淡，新开工和竣工回暖逻辑不变，建筑企业需求逐步释放。其中钢结构板块和装饰板块市场热度较高，周涨幅分别为10.8%和6.2%，领涨建筑行业板块。保碧产业链赋能基金已完成首期10 亿元人民币募集，超募比例达50%，彰显市场对产业链赋能升级信心，资本加持下子行业龙头基本面有望向好。政策面，“房住不炒”定位延续，维护行业平稳运行，利于地产产业链间需求的良性传导。周内，河南、四川、福建等多省市印发绿色建筑设计和装配式建筑支持政策的相关意见，装配式仍维持高景气。继续看好钢结构和装配式装修龙头，重点推荐柯利达。

    　　投资建议：亚士创能、伟星新材、东方雨虹、雄塑科技、中材科技、中国铁建、柯利达。

    　　风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑。