多因子跟踪周报

　　多因子组合表现。上周（2020 年7 月31 日至2020 年8 月7 日，下同），进取组合、平衡组合的周收益率分别为-0.55%、1.94%；同期，主要宽基指数上证50指数、沪深300 指数、中证500 指数、中证1000 指数的周收益率分别为0.44%、0.27%、1.66%、2.78%。上周，进取组合、平衡组合相对中证500 指数超额收益为-2.21%、0.28%。

    　　指数增强组合方面，上周沪深300 增强组合收益率为0.18%，同期沪深300 指数收益率为0.27%，超额收益为-0.10%；中证500 指数增强策略收益率为2.89%，同期中证500 指数收益率为1.66%，超额收益为1.23%。

    　　Smart-Beta 单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为1.70%，空头组合收益率为-0.08%，多头组合相对空头组合的超额收益为1.78%；价值多头组合收益率为1.35%，空头组合收益率为0.02%，多头组合相对空头组合的超额收益为1.33%；反转多头组合收益率为0.69%，空头组合收益率为3.09%，多头组合相对空头组合的超额收益为-2.41%。

    　　因子多空收益：小市值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子提供负收益。风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低换手率、低波动率股票超额收益为负。

    　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。