机械行业周报:中芯国际投资再加码、国产设备将大有可为 国际油公司转型提速、页岩气板块迎投资机会

类别:行业 机构:西南证券股份有限公司 研究员:倪正洋/梁美美/丁逸朦 日期:2020-08-09

  行业观点:半导体设备:中芯国际资本开支再加码,中微公司年产200 腔MOCVD 设备基地开工。中芯国际二季报披露计划追加24 亿美元资本开支补充设备,全年资本开支达67 亿美元。14nm 和特色工艺成为中芯国际本轮扩产重点,利好国内设备公司。本周中微南昌半导体设备生产研发基地开工,总投资约10 亿元,将实现年产MOCVD 设备200 腔体产能。中微南昌今年推出高温深紫外LED MOCVD 设备,6 月份交付客户。未来中微南昌将聚焦MOCVD基础科学研究和第三代半导体产品,成为世界级MOCVD 研制、创新中心。本周(8.1-8.7)长江存储、合肥晶合、上海积塔、福建晋华、燕东微电子5 家晶圆厂共开标20 台工艺设备,国产设备公司中标10 台,沈阳拓荆中标上海积塔7 台沉积设备、中标合肥晶合1 台沉积设备,至纯科技中标燕东微电子2 台清洗设备,设备国产替代进程稳步推进。

      工程机械:国内需求旺盛,7 月挖机销售有望延续高增长。2020 全年拟安排地方政府专项债券3.8 万亿元,截至7 月31 日,2020 年新增地方政府专项债券已发行2.3 万亿元,完成全年计划的60%,其中超8 成专项债投向交通基础设施等三大领,助力基建投资加速修复。2020 年1-6 月,行业累计销售挖机17 万台(+24%),国内销售15.6 万台(+25%)。目前国内疫情防控有条不紊,重大项目开工稳步推进,出口方面,海外也积极推动复工复产,市场需求火热,企业订单充足,7 月挖机销售有望延续高增长。我们认为,受益环保需求、更新以及疫情背景下更加积极的逆周期政策等因素的推动,2020 年全年行业有望好于预期需求,经济重启继续推荐工程机械。

      油服:国际油公司提速转型、远期将重塑全球能源供给格局,国内油服行业中期仍将维持高景气度、看好页岩气等重点板块结构性投资机会。石油巨头向新能源的转型之路正在加速推进。BP 近期正式宣布开启向综合性能源公司的转型战略。未来十年内,将石油和天然气的日产量减少至100 万桶油当量,相当于2019 年产量的60%。此前,油公司转型新能源领域更多的被质疑是表明一种姿态,对于核心油气资产始终牢牢握紧。BP 的新十年战略标志着油公司正式提速转型,远期将重塑全球能源供给格局。中期来看,国内在“六保”要求下,各项能源保供政策仍在持续加码推进。目前距“七年行动计划”要求的油气增产目标仍有较大差距,预计到2025 年国内油服行业景气度仍将整体高景气。我们持续关注结构上页岩气等重点板块的投资机会。据调研结果,页岩气等重点板块的工作量及价格均坚挺,是国内今年油气上产的重要增量。十四五期间仍将加大资本支出投入,产量实现翻倍以上增长。能源安全内生需求下,中期看好国内优秀油服公司估值进一步修复。

      重点关注个股:三一重工、杰瑞股份、捷佳伟创、杰克股份、中微公司、凯迪股份。

      风险提示:下游基建增速低于预期风险、产品销量或不达预期、海外业务经营风险、汇率风险、光伏装机量增长不及预期、油价剧烈波动风险。