2020上半年中国教育行业投融资报告

类别:行业 机构:上海多鲸企业管理咨询有限公司 研究员:—— 日期:2020-08-08

  政策周期。教育行业政策具有明显的周期性,教育相关法规和政策的更新围绕民生呈现不规则钟摆,近10年监管逐渐趋严、频繁,合规成为关键问题。政策目标要求教育符合「普惠」和「公平」的民生属性,但教育是提升国家人力资源竞争力的主要路径,具有选拔目的,因而基于人才选拔的升学竞争必然会发生在某一个教育阶段。

      产业周期。教与学的场景正从校内转向校外,新的流量平台加速改变传统意义上的教与学的角色,不同赛道的潜在消费人群对于教育产品的需求差别很大。满足日益分层的学习需求是社会的难题,无序的教育资源供给则会导致教育行业乱象丛生。自上而下的监管与自下而上的教育事业产业化不可避免地产生摩擦.

      资本周期。教育作为近几年热度较高的行业之一,的确吸引了一波资本的眼球。但资本催熟的项目难以「修成正果」,大量投资多是在给行业「交学费」。热钱本身具有时间成本,且杠杆资金的来源受到国家金融政策调控影响,近年投资明显大幅缩水。

      三期叠加、加之疫情管控,反映到教育行业一级投融资市场,便是行业进一步加剧的分化与整合。一来,投资风险增加,投资回报不确定性提升,投资机构出手更加谨慎。二来,疫情期间,不少中小教育机构被淘汰出局,头部教育机构借机加速「跑马圈地」,行业马太效应加剧。最终导致一方面大量资金涌向优秀头部教育机构,使之完成了数额巨大的单笔融资;另一方面,腰部及以下教育机构融资速度放缓,诸如天使轮等早期项目的融资更「难于上青天」。

      K12及素质教育政策方面:教育部下发通知,要求2020年春季延期开学,并发出停课不停学”的号召,全国中小学生开启网课生活。疫情导致教育消费习惯发生变化,消费者更容易接受线上教学,在线教育的转化率和续班率都会更高。从消费者认知度、品牌角度方面,对在线教育行业是一次极大利好。

      高教职教政策方面:受政策利好,但就业形式严峻。突如其来的疫情导致今年就业形势不容乐观,而就业作为“六稳”、“六保"的首要和根本,“稳就业”是大局,“保就业”是底线。在此背景下,高教职教板块有望持续受益于稳就业政策的陆续出台。

      国际教育政策方面:疫情的出现对全球政治经济产生了长远目不确定性的影响,反映在国际教育赛道是留学生的人声安全、签证合法性等诸多问题。目前,日本、韩国等地已逐步解禁留学生入境,但是东亚、澳洲并非留学主要目的地,体量比较小。而留学市场集中的欧美地区疫情控制并不乐观。目前业内主流观点认为疫情彻底平息可能需要3-5年。而国际教育本身时间跨度长、行为周期较长,未来几年留学市场整体趋冷。

      教育信息化政策方面:疫情暴露出老师、学生群体对在线教育技术手段应用不熟练等问题,这些问题进一步强化了国家对职业教育和教育信息化领域的投入,以及相关的利好政策的出台。当前教育信息化进校仍存在互动性不强和留存率不高的问题,这个痛点仍未得到实质解决。