晨会纪要

观点精粹

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    【电气设备】三元量价齐升局面开启，行业复苏之势确立——行业点评报告-20200806

    近期受原材料金属钴、镍价格上涨及下游动力电池市场回暖影响，三元正极材料价格实现普涨。新能源汽车产业链逐渐复苏，正极材料需求改善明显，量价齐升现象已现。

    【电气设备】平价项目规模大幅增长，风光进入高景气时期——行业点评报告-20200806

    7 月5 日发改委发布《2020 年风电、光伏发电平价上网项目的通知》，其中明确2020 年风电平价上网项目装机规模11.4GW（+91.1%）、光伏发电平价上网项目装机规模33.1GW（+123.3%），总规模达到33.3GW（+114.0%）。

    【房地产：美的置业（03990.HK）】规模突飞猛进，品牌与融资优势显著——港股公司首次覆盖报告-20200806

    美的置业重点布局核心都市圈，销售快速成长，跻身千亿规模，公司在运营、品牌、融资等方面具备得天独厚的优势。我们预计公司2020-2022 年营业收入分别为546、690、852 亿元，同比增长33%、26%、23%；归母净利润分别达57、71、88 亿元，对应EPS 分别为4.62、5.80、7.17 元，当前股价对应PE 分别为3.80、3.03、2.45 倍；首次覆盖给予买入评级。

    【医药：富祥药业（300497.SZ）】β-内酰胺酶抑制剂龙头企业，业务拓展增添新的成长动能——公司首次覆盖报告-20200806

    富祥药业是特色抗菌原料药/中间体、抗病毒原料药/中间体龙头企业。我们预计公司 2020 年/2021 年/2022 年分别实现归母净利润 3.92 亿元/4.85 亿元/5.79 亿元，同比增速为28.0%/23.8%/19.4%，EPS 分别为 0.84 元/1.04 元/1.25 元，当前股价对应 PE 分别为26.8/21.6/18.1，首次覆盖给予“买入”评级。

    【家电：格力电器（000651.SZ）】渠道变革、行业回暖，空调龙头业绩反转可期——公司首次覆盖报告-20200806

    新零售模式变革叠加行业回暖，空调龙头业绩反转可期格力电器是国内空调行业龙头企业。产品端，重视质量，掌握核心技术。我们预计公司2020-2022 年归母净利润为205.25/253.32/285.72 亿元，对应EPS 为3.41/4.21/4.75 元，当前股价对应PE 为17/14/12 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

    【新能源与电气设备：宁德时代（300750.SZ）】进入豪华车型供应链，欧洲市场开拓超预期——公司信息更新报告-20200806

    梅赛德斯-奔驰与众多欧洲主流车企类似，都在加速电动化转型，其在“2039 愿景”

    提到：到2022 年在欧洲实现车辆生产碳中和，到2030 年，电动车销量占比达50%以上，电池需求量庞大。