日常消费行业-阿里线上数据月报:7月部分品类线上需求旺盛 龙头业绩表现分化

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:吕若晨/王亦沁 日期:2020-08-07

  行业近况

      本报告追踪的数据来源于阿里线上渠道的第三方爬虫数据,行业及品牌数据的统计范围是阿里线上数据(含天猫/淘宝/天猫超市/天猫国际),本报告数据主要反映阿里线上渠道的销售情况。

      2020 年7 月行业:阿里线上渠道休闲食品/膳食营养补充剂/调味品/婴幼儿奶粉/白酒/啤酒/饮料/生活用纸/即热火锅销售额分别同比+7.8%/+46.9%/+63.4%/+26.5%/+113.2%/+11.2% /+21.8%/+13.6%/+12.3%。618 的促销活动使得部分商品的消费被前置,7 月部分行业增速相比6 月增速有较为明显的放缓,但保健品/调味品/乳制品/成人奶粉/白酒/洋酒/饮料行业线上消费需求仍保持较高水平。

      2020 年7 月行业龙头:休闲食品/乳制品/奶粉/白酒/饮料/纸巾龙头公司单月销售额增速差异较大,其中三只松鼠/百草味/良品铺子/来伊份7 月销售额均呈现同比下滑,主要与线上基数规模大、电商渠道品牌竞争激烈有关。

      2020 年1-7 月行业:休闲食品/膳食营养补充剂/婴幼儿奶粉/成人奶粉/饮料销售额分别同比+22.6%/+39.1%/+40.1%/+88.3%/+17.8%。

      我们认为线上渗透率较低的品类的线上渠道将继续渗透,具有品牌、营销优势的龙头企业有望分得更多的市场红利。对于线上渗透率已经较高的品类,需要警惕电商平台政策的变化以及各品牌竞争情况。

      评论

      休闲食品:7 月阿里线上销售额达50.3 亿元,同比+7.8%,销售均价同比-5.8%。

      1-7 月三只松鼠/百草味/良品铺子/来伊份/ 洽洽食品累计销售额分别为47.03/29.97/18.98/4.65/3.09 亿元,同比分别+3.4%/+11.5%/+4.3%/+51.7%/+50.6%。

      膳食营养补充剂:7 月阿里线上销售额达22.0 亿元,同比+46.9%,销售均价同比+1.2%。7 月汤臣倍健(含健力多)/Swisse 销售额分别为1.9/0.9 亿元,同比分别+45.7%/+34.8%。

      调味品:7 月阿里线上销售额达10.0 亿元,同比+63.4%,销售均价同比+8.9%。

      海天/ 千禾/ 厨邦酱油销售额分别为21.8/7.4/2.9 百万元, 同比+100.1%/+14.6%/+35.2%。

      乳制品:7 月阿里线上销售额达12.0 亿元。7 月伊利/蒙牛/光明销售额分别为2.4/1.0/0.6 亿元,同比分别+89.4%/-12.8%/+82.5%(单月同比增速波动较大)。

      婴幼儿奶粉:7 月阿里线上销售额达8.2 亿元,同比+26.5%,销售均价同比+5.3%。

      7 月飞鹤/伊利/合生元/贝拉米销售额分别为1.12/0.45/0.22/0.08 亿元,同比分别+132.2%/+25.1%/+48.8%/-21.0%(单月同比增速波动较大)。

      酒类及饮料:7 月阿里线上白酒/啤酒/饮料销售额达4.6/1.9/8.5 亿元,分别同比+113.2%/+11.2%/+21.8%。7 月茅台/山西汾酒/古井贡酒/泸州老窖销售额同比增速均超50%。7 月青岛啤酒/喜力啤酒销售额同比增速分别为13.3%和9.4%。

      生活用纸:7 月阿里线上销售额达12.5 亿元,同比+13.6%,销售均价同比+10.9%。

      7 月维达(含得宝)/清风/心相印销售额分别为2.1/1.2/1.3 亿元,同比分别+19.5%/+6.3%/+38.4%。

      估值与建议

      看好白酒:茅台、泸州老窖、洋河股份;大众品:伊利股份、光明乳业、中炬高新、海天味业、双汇发展、洽洽食品、汤臣倍健;H 股:蒙牛乳业、百威亚太、青岛啤酒股份、颐海国际、康师傅控股。

      风险

      报告的数据来源为中金购买的阿里线上渠道的第三方爬虫数据,非中金研究部调研数据,部分品类的阿里线上数据代表性有限,且可能与公司实际经营数据存在差异,请投资者仔细阅读报告附录1 的数据统计说明并注意投资风险。