橡胶投资策略周报：橡胶供需双弱 底部震荡

观点策略

    行情研判：窄幅震荡。

    操作建议：区间高抛低吸灵活操作。寻求期现、跨期、跨品种、跨市场套利机会，长期战略性趋势看多。

    逻辑驱动

    1. 宏观方面，全球疫情发生新的变化影响宏观投资情绪；

    2. 供给方面，国内外产区已经逐步开割，受天气等因素影响，国内胶水产量或有所下降；

    3. 需求方面，下游需求一般，轮胎开工率60%左右，政府多项政策刺激车市，后市看好基建和物流恢复；

    4. 库存方面，上期所库存处于近几年同期低位水平，但主要港口和非交割大库库存高企。

    风险提示

    1、产区突发自然灾害。

    2、橡胶产量大幅增减。

    3、轮胎消费意外变动。

    4、海关查验政策反复。

    5、宏观经济回暖恶化。

    6、抗击疫情最新进展。

    重点关注

    主要国家重要宏观数据，橡胶期现价差与跨期价差波动，国内外主产区天气状况，终端消费情况，进出口数据变化。

    全球抗击疫情最新进展及相关政策措施和广泛影响。