白糖周报

本期要点

    美国国家石油和生物燃料署（（ANP）数据显示，圣保罗州含水乙醇与汽油的周度价格（7 月5 日-11 日当周）比率为65.38%。乙醇消费价格对汽油无明显优势。

    原油涨势趋缓，乙醇/原糖价格比看，处于中轴10 的位置，乙醇生产收益无吸引力。

    7 月，巴西或继续延续高制糖比例生产。

    国内7 月主要主产区集团食糖销售较6 月同期无明显好转。夏季消费高峰存潜在利好支撑，但目前销售尚没看见好转迹象，且国内供应仍面临进口糖到港压力。

    短期，sr2009 合约在5000 料构成支撑，糖价上有压力，下有支撑，多调整，关注现货成交和原糖。中线因远期价格处于国内制糖成本以下，回调轻仓做多布局。长期看，供应充裕，宽区间走势。1-5 价差看， 5 月传统上供应压力大于1 月，1-5 价差走强的概率高。