煤焦日报

类别:金融工程 机构:建信期货有限责任公司 研究员:翟贺攀/丁祖超 日期:2020-08-07

  后市展望:产业面,下游需求在经历较长一段时间的雨季后,需求能否快速恢复存较大的不确定,但力度显然会低于4、5月份。库存方面,煤焦有望进入阶段性的累库阶段,焦炭供给端的限产和去产能影响逐渐边际递减,供需有望走向偏宽松。整体来看,后期煤焦价格仍然由需求侧主导,由于钢材需求的不确定性对煤焦盘面价格影响较大,在钢材需求明显快速恢复之前,煤焦价格难以走强,因此后市煤焦价格有望呈现震荡偏弱走势。

      产业面,港口库存有所增加,同时下游需求未见明显增加,短期库存因素对盘面价格影响较大。同时重点电厂库存持续小幅增加,沿海六大电厂库存数据开始停止更新,市场对这一高频数据的分歧可能会较大,短期价格波动会加大。进口煤方面,上半年集中进口使用了大量进口配额,导致下半年进口配额不足,进口通关措施收紧预期加强。

      整体来看,港口和沿海电厂库存持续增加,后市难以进入去库阶段,同时现货价格开始出现大幅回落,后期供需面有望逐渐走向宽松,政策面与产业面对动力煤价格的支撑因素有所减弱,后市价格有望呈现偏弱走势。