高频数据跟踪:水泥同比止跌回升

类别:债券 机构:招商证券股份有限公司 研究员:尹睿哲/李晴 日期:2020-08-07

  摘要

      经济增长:水泥同比止跌回升

      生产:维持高位。(1)高炉开工率高位震荡。7月31日,全国高炉开工率70.3%,较24日上升0.1个百分点。(2)汽车轮胎开工率上升。7月30日,汽车全钢胎开工率71.5%,较7月23日上升1.6个百分点;半钢胎开工率65.5%,上升0.1个百分点。7月全月,汽车全钢胎和半钢胎的月均开工率分别为68.9%和64.0%,较6月均值分别上升4.9个百分点和3.8个百分点。(3)涤纶长丝开工率微降。7月30日,江浙地区涤丝开工率86.9%,较7月23日下降0.2个百分点。

      需求:建筑业需求改善。(1)8月楼市热度延续。8月1日至8月5日,30大中城市商品房日均销售面积53.7万平方米,较7月同期(56.2万平)环比下跌4.4%,但是较去年8月同期(47.9万平)同比上涨12.1%,楼市开局较好。其中,一线、二线和三线城市成交面积环比上涨19.4%、下跌24.4%和上涨15.6%,同比上涨44.0%、下跌7.2%和上涨26.1%,一线城市热度较高。(2)7月乘用车零售预计正增长。7月第1周至第5周,零售日均分别是2.5、3.1、3.8、4.8、9.4万辆;前5周合计,初步预估零售日均4.6万辆,同比增长6%。7月车市开局不强,随后消费逐步改善,呈现前低后高走势。(3)螺纹钢需求改善。8月4日,螺纹、线材、热卷、冷轧较7月28日分别上涨1.6%、1.1%、3.6%和1.6%。近期,随着强降雨天气的逐步结束,钢材需求边际改善,螺纹钢库存上升速度放缓。(4)水泥价格止跌回升。8月4日,全国水泥价格指数较7月28日上涨0.4%;同期,华东和长江地区水泥价格分别上涨1.2%和1.3%,水泥价格有望开启回升趋势。(5)玻璃价格维持强势。8月4日,浮法玻璃现货均价报80.1元/重量箱,较7月28日上涨2.8%。玻璃逐步进入传统旺季,需求或将持续表现良好。(6)SCFI指数月末提价。7月31日,SCFI指数较7月24日上涨8.0%,指数创2015年以来新高;分项指数中,SCFI美西线指数创设立以来新高。7月全月,SCFI指数环比上涨6.8%,同比上涨30.9%; CCFI指数环比上涨2.6%,同比上涨5.6%。

      通货膨胀:猪价同比明显回落

      CPI:猪价同比回落。8月4日,农产品批发价格指数较7月28日上涨0.5%,总体稳定;其中,鸡蛋周度上涨9.2%,鸡蛋近期快速上涨主要是气温上升,蛋鸡产蛋率有所下降。8月以来,农产品价格指数环比上涨1.7%,同比上涨6.0%;其中,猪肉环比上涨0.6%,同比上涨69.3%,同比涨幅较上个月(103.6%)明显收窄,高基数效应开始显现。

      PPI:油价维持震荡。8月4日,布伦特和WTI现货价报44.5和41.7美元/桶,较7月28日上涨2.7%和1.6%。8月以来,布伦特和WTI月均价环比上涨1.8%和1.5%,同比下跌25.7%和25.1%。原油库存处于高位,加之海外疫情依然较为严峻,复工复产进展面临波折,从供需两端均对油价形成压制,油价维持震荡格局。有色方面,铜价暂稳而铝价上涨,8月4日,LME3月铜价和铝价较7月28日分别上涨0.7%和2.3%。