商贸零售行业周报:化妆品国货品牌加码抗衰赛道布局

类别:行业 机构:开源证券股份有限公司 研究员:黄泽鹏 日期:2020-08-07

本周核心观点:化妆品国货品牌纷纷加码抗衰细分赛道布局

    7 月28 日,百雀羚主打高端抗衰定位的新品“帧颜淡纹修护系列”在天猫旗舰店开始预售,同日官宣王一博为品牌代言人,预售业绩亮眼。珀莱雅双抗系列产品小夜灯眼霜自6 月底在天猫小黑盒首发以来线上销售火爆,截至7 月28 日单品累计销售量超5.5 万件。此外,本周CIBE 中国国际美博会在上海虹桥举办,我们也注意到抗衰类产品市场关注度明显较高。整体看,近期国货品牌纷纷加码抗衰类产品,赛道呈现较高景气。从背后原因来看,近年来随着社会工作生活压力增大,抗衰紧致逐渐成为人们讨论的热门话题,根据CBNData 数据,2019 年“初抗老”人群中90、95 后人群快速增长,抗衰人群年轻化趋势明显。从竞争格局角度看,国际品牌在抗衰领域仍占据主导,根据Euromonitor 数据,2019 年我国抗衰细分赛道市占率前三的品牌分别为雅诗兰黛、兰蔻和欧莱雅,而国产品牌中,自然堂、丸美等表现相对出色。从品类上看,抗衰系列产品主要包括精华水、面霜、眼霜等,销售单价相对其他品类更高;而成分在选购过程中倍受关注,视黄醇、二裂酵母、玻色因等均为市场青睐的明星成分。我们认为,受益于护肤领域消费理性化和升级化趋势,抗衰赛道有望持续保持高景气。国货化妆品紧跟趋势加码抗衰领域布局,有望凭借渠道、营销优势打开市场,并通过优质产品逐步实现从“产品力”向“品牌力”的沉淀升级。

    行业关键词:便利店百强、即时配送、苏宁&抖音、食材供应链、生鲜物流等

    【便利店百强】中国便利店百强榜单发布,易捷、美宜佳、昆仑好客居前三。

    【即时配送】达达集团为全国连锁商家推出达达快送全心达服务。

    【苏宁&抖音】苏宁易购与抖音达成合作,全量商品入驻抖音小店。

    【食材供应链】食材供应链企业锅圈完成6000 万美元C 轮融资。

    【生鲜物流】顺丰上半年生鲜物流单量同比增长139%。

    板块行情回顾

    本周(7 月27 日-7 月31 日)零售板块(商业贸易指数)报收4151.20 点,上涨2.58%,跑输上证综指(本周上涨3.54%)0.96 个百分点,板块表现在28 个一级行业中位居第21 位。各细分板块中,多业态零售、珠宝首饰和专业市场本周表现靠前,2020 年年初至今百货板块表现最好。个股方面,本周鄂武商A(+24.2%)、北京城乡(+18.3%)、广百股份(+15.4%)等涨幅靠前。

    投资建议:关注化妆品和跨境电商板块,重点推荐吉宏股份

    投资主线一:超市板块(重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁和步步高);投资主线二:消费复苏进行时,关注化妆品板块(受益标的珀莱雅、丸美股份、上海家化等)和黄金珠宝板块(重点推荐周大生、老凤祥);投资主线三:政策和需求共振驱动下的跨境电商板块,重点推荐吉宏股份(移动互联网时代的精准营销“带货人”,业绩持续高增长)。

    风险提示:宏观经济风险,疫情扩散影响加剧,中小企业经营压力增大。