宏观8月月报:财政大展身手 经济持续复苏

类别:宏观 机构:浙商期货有限公司 研究员:金辉/郑弘 日期:2020-08-06

美国二季度经济受疫情影响大幅下滑,中美关系紧张且未来不确定性较大。国内经济数据持续改善,基建投资在专项债和特别国债支持下下半年仍有较大潜力,地产投资增速回正,但房主不炒预期下难有亮眼表现。由于国内疫情出现零星反复,消费方面略不及预期。此外7月中央政治局会议提示政策方向是“宽财政,稳货币”,符合市场预期。

    债券:基本面持续改善,货币政策维持稳定,债市驱动偏弱,预期8月期债维持震荡,利率区间(2.8%-3.0%)。

    商品: 国内产业基本复苏,经济持续回升,多项重要数据已经回正。在专项债和特别国债带动下,下半年基建需求有望继续增加。商品建议关注基建相关的黑色和化工品种。

    股票:整体来看,8月市场存在向上动力,调整结束后将继续上行。后市向上动力主要来源于政策面、资金面以及企业盈利预期。