股指期货8月月报:投资环境利好 8月主张看多

类别:金融工程 机构:浙商期货有限公司 研究员:严梦圆 日期:2020-08-06

整体来看,8月市场存在向上动力,调整结束后将继续上行。后市向上动力主要来源于政策面、资金面以及企业盈利预期。详细来看,资本市场改革有序推进长期利好A股,货币政策大幅宽松阶段虽告一段落,但为支持经济复苏也未到收紧阶段,现阶段维持稳货币政策提振市场风险偏好;7月北向资金累计流入仍处在高位,而近30日净流出情况也在不断好转,一定程度上带动市场投资情绪向好;此外,上半年工业企业利润同比持续修复支持企业盈利预期向好。但是从海外风险偏好来看,疫情带来的影响虽然减小,但是中美摩擦带来的扰动风险增加,中美博弈存在必然性将增加后市外盘风险。

    操作建议上,根据上半年经济数据,医药、电子行业出口加速,高技术制造业和新兴产业发展势头良好,会对中证500指数形成利好;股指三季度向上趋势不变,而四季度则面临一些不确定因素,比如货币政策收紧、流动性收紧、以及因工业品价格上行带来的成本端上涨而导致企业盈利预期变差,从而遏制指数上行的风险。保守来看可以选择IC09合约,但从贴水幅度来看,激进一些也可以选择IC12合约。