钢铁行业一周重点数据一览表

类别:行业 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:笃慧/郭皓/邓轲/曹云 日期:2020-08-06

投资策略:今年雨季持续时间长、降雨量大,对钢铁需求造成一定抑制,在6月下旬后,社会库存从快速下降转换至快速累积,由于二季度存在赶工因素,因此本轮淡旺季切换需求波峰和波谷环比落差较往年更大。本周华东地区梅雨季节逐步结束,预计后续需求将出现季节性恢复。虽然海外疫情仍在蔓延,但经济逐步重启,欧美制造业增速在4月见底后正在回升,短期全球工业品需求修复上行,加上全球流动性泛滥,包括钢铁在内的工业品价格仍然偏强。中期来看本轮地产周期与2015年位置有所不同,五年前周期底部外部政策友好,而五年牛市后偏离均值的时间和幅度过大,在周期顶部前期宽松的货币环境使得今年销售和房价上涨更快更早,政策可能随时收紧。本周召开的地产工作座谈会明确指出要实施好房地产金融审慎管理制度,防止资金违规流入房地产市场。预计后期对于房贷总量上将出现压缩局面,对地产销售不利,后期需求端的不确定增强。同时下半年钢铁产能投放,预计行业盈利进一步向常态位置回归,行业主要以把握阶段性估值修复的交易性机会为主,可以关注企业如八一钢铁、华菱钢铁、方大特钢、三钢闽光、宝钢股份。除此之外技术领先的材料类标的博威合金、甬金股份、永兴材料、久立特材、中信特钢等也可关注。

    风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。