商品期货周报:避险情绪升温黄金继续拉升

类别:金融工程 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:郝倞 日期:2020-08-06

  核心观点:

      贵金属板块

      贵金属板块继续上涨,白银领涨,上涨7.35%。美国国债长期平均真实利率持续创出历史新低,此外受黎巴嫩港口爆炸消息刺激,避险情绪继续升温。

      我们还维持前期观点,贵金属长期仍处于上涨行情中,无论是交易者还是配置者均继续持有。

      有色金属板块

      有色金属板块各品种小幅震荡,前期处于弱势的镍领涨,上涨3.21%。前期弱势品种继续补涨,前期板块内龙头铜、铝高位震荡。板块内部短期强弱转换,博弈增加。高频库存数据跟踪上,铜、铝的外盘库存均去化,内盘库存均小幅回升。

      原油化工板块

      原油化工板块中,根据EIA 数据,美原油库存小幅去化,美原油小幅回升。

      内盘原油维持底部窄幅震荡,下跌1.76%,与美原油走势小幅背离。化工品价格波动大于原油,部分强势化工品如PVC、LPG 逐步走强,但受原油价格处于低位的影响,回调风险较大。

      黑色产业链

      黑色产业链各品种中仅动力煤小幅下跌,其余品种均上涨,前期龙头品种玻璃、铁矿石重回升势且继续领涨,分别上涨9.10%、4.73%。在PMI 逐步走强,宏观持续向好背景下,库存对价格影响相对弱化,需求端对价格影响更大。

      农产品板块

      农产品板块中前期龙头油脂类品种继续领涨,菜油、棕榈油分别上涨4.16%、3.93%,玉米、玉米淀粉价格高位波动,震荡加剧。豆粕、菜粕持续回落,高库存对其价格压制明显。

      风险提示

      价格短期波动过大风险、政策超预期风险