2020年6月对冲基金报告:6月私募业绩上涨 股票多头收益靠前

类别:基金 机构:上海证券有限责任公司 研究员:刘亦千/王馥馨/江牧原 日期:2020-08-06

6 月私募业绩上涨,股票多头收益靠前

    受今年疫情影响,六月仍只有少量私募公布其净值。在股票市场反复震荡的行情下,1590 只(据朝阳永续不完全统计,截至2020 年6 月末)具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品6 月份平均收益率为9.55%,其中实现正收益的产品数量为1407 只,占比为88.49%,整体表现优于上证综指,弱于深圳成指。

    分策略来看,除了债券基金策略,6 月各策略均取得正收益,其中,股票多头、定向增发与宏观策略表现靠前,债券基金与套利策略表现靠后。当月,股票多头1111 只产品全月平均收涨11.69%,收益率分布区间为-39.39%至3968.5%。债券基金整体走势于基础市场相吻合。

    过去一年宏观策略表现靠前

    从过去12 个月的收益水平来看,1590 只私募基金平均收益率为18.34%。

    近12 个月以来,所有策略产品平均收益均录得正值。由于过去一年股票市场上涨幅度较大,定向增发、股票多头、宏观策略体现优势。业绩垫底的为股票市场中性和债券基金策略,过去12 个月收益率分别为7.71%和7.83%。

    私募行业数据:管理规模稳健增长,6 月发行略有回升

    根据基金业协会公布的数据,截至2020 年6 月底,已登记的私募证券管理人为8803 家,较前期减少管理人72 家;管理基金数量为45278 只,较上月增加624 只,平均单位管理人管理的基金数量扩大至5.14 只;管理规模为2.65 万亿元,较上月增加164 亿元。剔除结构化产品后可以看到,6 月份私募证券投资产品发行量较5 月略有回升,共计发行1713 只,比去年同期比较上升74.97%。

    新发行的私募产品中,股票多头发行数量依然占据绝对优势,占比约为88.54%,之后依次为债券基金、多策略和管理期货。

    上海证券私募基金评价体系

    上海证券提出以波动率作为分类标准,根据私募产品在评价区间内的年化波动率将其分为高波动、较高波动、中等波动、较低波动和低波动五大类,然后在不同的波动类别中对该类别内的产品进行比较。

    以运作满3 年1 个月且具有连续一年以上净值数据的非结构化对冲基金为样本。从最近一年的累积收益率来看,高波动产品表现最佳,平均收益率为24.57%。低波动产品表现最差,最近一年的平均累计收益率为9.43%。在上行市场中,高波动产品给投资者带来了超额补偿,而低波动产品收益表现较弱。

    市场信息

    监管曝光私募违规套路