品种策略日报-铜锌铅

铜：夜盘铜价冲高回吐部分涨幅，受美元走弱支撑。近期美国两党就新一轮的经济刺激计划进行商讨，美元重回93整数下方。根据表观需求量与下游分行业需求计算，上半年需求明显好去年，主要受益于电力投资明显向好，国储收储可能已基本结束。疫情对铜精矿主产国智利和秘鲁的影响仍未消除，市场担忧供应减少，长协精矿加工费也明显低于前期。

    国内的需求总体维持稳定。随着境外库存转移至国内，LME库存持续下降。短期铜价可能延续向上，总体可能进入中期调整阶段，50000-53500区间波动的可能性较大。建议关注收储美元、人民币汇率、境外疫情等。

    锌：夜盘锌创新高后回落。前期市场担忧境外矿山受疫情影响而供应下降，并使得精矿加工费明显缩窄，但近期有报道称受影响矿山计划逐步恢复生产，精矿加工费小幅回升。目前国内供需基本稳定，下游开工总体正常。近期国内锌社会库存小幅下降至17万吨左右。

    技术上看短期锌价可能出现调整，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。