信息技术点评报告：软件正版化预装及所得税减免打开国产基础软件成长空间

　　事件描述

    　　国务院发布《关于新时期促进集成电路产业和软件产业高质量发展若干政策的通知》。

    　　事件评论

    　　国家定位集成电路产业和软件产业是信息产业的核心，本次系列政策发布的目的为进一步优化集成电路产业和软件产业发展环境，提升产业创新能力和发展质量。

    　　聚焦于计算机行业相关的细分领域，国产CPU 芯片、集成电路设计工具、基础软件、工业软件、应用软件直接相关，充分受益于税收、投融资、知识产权和市场应用等系列政策。

    　　关键研发有望获得举国体制支持，基础软件等方向突围概率提升。依据新政策，计算机行业聚焦高端芯片、集成电路设计工具、基础软件、工业软件、应用软件的关键核心技术研发，不断探索构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制。过往中国IT 领域受“缺芯少魂”和国际巨头生态制约，未来关键核心技术攻关有望获得举国体制支持，突围概率或将提升。

    　　我们认为此次政策有两大核心边际变化：一是符合标准的企业所得税减免，二是所有新销售PC 软件正版化预装。

    　　重磅税收政策有望大幅提升行业盈利能力。税收政策层面，国家鼓励的重点集成电路设计企业和软件企业，自获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，接续年度减按10%的税率征收企业所得税，此次税收优惠力度相比过往再次大幅度提升，A 股国产CPU 芯片设计和软件企业盈利能力有望得到提升。

    　　软件正版化工作长效机制构成行业中长期重大利好。政策要求凡在中国境内销售的计算机所预装软件须为正版软件，禁止预装非正版软件的计算机上市销售。此次强调软件正版化，有望加强国内软件厂商营商环境改善和营收利润的提升。中长期维度来看，国产软件厂家有望从定制化堆人头业务模式加速向以广联达等为代表的标准产品化软件转变，边际盈利能力有望出现质变。进一步对比发现软件正版化政策下办公软件和操作系统受益最直接。

    　　国产IT 厂商大幅受益。预装正版软件和免税政策利好国产办公软件龙头和万兴科技、国产操作系统厂商（中国软件、诚迈科技）、A 股国产芯片厂商、中间件厂商、数据库（太极股份等）、工业软件厂商（用友网络、宝信软件）等。

    　　风险提示

    　　1. 正版化率不及预期；

    　　2. 税收减免政策不及预期